tag:blogger.com,1999:blog-34228170.post4952070298243702509..comments2024-02-02T05:32:21.557-03:00Comments on Economista Serial Cronico: Pagar o no pagar ¿Era esa la cuestión?Luciano Cohan (Elemaco)http://www.blogger.com/profile/00785409319809941367noreply@blogger.comBlogger32125tag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-4853813034775637982008-09-04T17:41:00.000-03:002008-09-04T17:41:00.000-03:0033, en la Argentina, TODO tiene razon de ser, mas ...33, en la Argentina, TODO tiene razon de ser, mas si impacta en expectativas. Obviamente q 40 lucas bancan y mucho, solo marco una tendencia, dde va quedando claro cual es el camino..... el mercado descuenta mas riesgo default q cambiario, el gobierno esta enviando otro mensaje, aunque aun no se ha leido bien....la variable de ajuste prima sera el tipo de cambio, no la deuda, o si prefiere, primero el tipo de cambio, en ultima instancia la deuda. Apuntaba a eso, no a q exista una corrida mañana, aunque estaba mucho mas comodo debiendole a Paris, con una paridad contable de 3,35, q siendo acreedor de redrado con una paridad contable de 4 mangos<BR/>AbrazoAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-34402310807878272442008-09-04T17:27:00.000-03:002008-09-04T17:27:00.000-03:00Genérico,El problema no es que Coki vuele mucho, s...Genérico,<BR/><BR/>El problema no es que Coki vuele mucho, sino que los que gobiernan vuelan muy bajo.<BR/><BR/>Si chequea La Nación del martes, va a encontrar un artículo chico pérdido por ahí, donde el periodista afirma, citando fuentes de Alstom, que, precisamente ese, fue el motivo.<BR/><BR/>Saludos,Rodrigohttps://www.blogger.com/profile/10278297199656923964noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-59855535063547543842008-09-04T16:35:00.000-03:002008-09-04T16:35:00.000-03:00Generico, normalmente el tesoro no pagaba nunca es...Generico, normalmente el tesoro no pagaba nunca esa deuda, ni los intereses y luego por decreto se condonaban.<BR/>Ahora eso cambió con la ultima reforma de la carta orgánica y está prohibido hacer.<BR/>En el post que escribí en LCM dije que el traspaso se debía instrumentar como un préstamo. Pensé que ese era el único camino que habia. Sin embargo, luego leo el blog de Cavallo y leo unas declaraciones de Lopez Murphy y ambos dicen que tanto un préstamo como la compra obligada de un bono va contra la propia Carta Organica y que para que eso se pueda hacer hay que reformarla en el Congreso.<BR/><BR/>Sin embargo, con el pago al FMI se ha hecho tal como vos decís lo cual pregunto: ¿Pasaron por arriba de la carta orgánica?<BR/>Al final, no me queda claro para nada el marco legal que le dan a este pago, pero si es la compra compulsiva de un bono del tesoro entonces estoy seguro que luego se condona por decreto, como se hacia hasta principios de los 90.<BR/><BR/><BR/>Kalo, la cuenta de Reservas sobre base monetaria en un esquema no tiene razón de ser. Con las Reservas que tiene ahora el BC puede defender MUY tranquilalmente el tipo de cambio.El del 0.33%https://www.blogger.com/profile/09375277869101716293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-31600505425001048632008-09-04T13:36:00.000-03:002008-09-04T13:36:00.000-03:00no tomaria en cuenta la libre disponibilidad, xq e...no tomaria en cuenta la libre disponibilidad, xq en el limite, son todas de libre disponibilidad.....pero la relacion R / (LyN + BM)es la q cuenta, en terminos de expectativas, y si hay un activo deficitario en la Argentina, son claramente las expectativas !!!! sino, q se lo cuenten la reaccion del mercado de deuda.<BR/>SdosAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-72416999544710185392008-09-04T12:45:00.000-03:002008-09-04T12:45:00.000-03:00Chee... que no me hago el Oso. Me hizo reir mucho ...Chee... que no me hago el Oso. Me hizo reir mucho con lo del GB en el pasivo.<BR/><BR/>Última Info. Disponible: Balance BCRA<BR/><BR/>Activo: $247.709 Millones<BR/><BR/>Pasivo: $227.641 Millones<BR/><BR/>Claro, eso es al 23/8<BR/><BR/>Dp del pago al FMI, no cambia por el título del que hablamos antes. <BR/><BR/>Ahora, sobre lo que ud me dice Kaloma, si el pago se hubiese hecho ese día, la relación R / (LyN + BM) cae de 85,8% a 73,6%. Las reservas de libre disponibilidad caen del 45,1% al 24,5%. <BR/><BR/>So what? que es lo que dije que hizo que tenga poner todos estos números?<BR/><BR/>0,33, ya que estamos (por que no lo tengo claro) los intereses que devenga ese título (idem al rend de las reservas) sí los paga el Tesoro?? en el estado de resultado del BCRA están, pero me pierdo en la parte contable.Genericohttps://www.blogger.com/profile/08823101182002086015noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-52760568253622684402008-09-04T12:34:00.000-03:002008-09-04T12:34:00.000-03:00No t hagas el oso Generik, y los pasivos ????? Pod...No t hagas el oso Generik, y los pasivos ????? Podrian ser unos 110 mil de base ??? + digamos 48 mil de Lebacs ???, algo asi como 160 mil palitos de pesitos .....contra, 40 mil verdecitos ????, aha, q da??<BR/>No me corra q ya se q no hay convertibilidad, pero.....pero.... lo dijo el golden...la historia nos condena, yo diria...el presente nos condena !!!<BR/>SaluttiAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-33862921980135971862008-09-03T19:26:00.000-03:002008-09-03T19:26:00.000-03:00Generico, alguna vez viste que el Tesoro pague ese...Generico, alguna vez viste que el Tesoro pague ese bono?<BR/><BR/>Si lo has visto comentame, porque jamás en mi vida vi que se haga.<BR/><BR/>Es obvio que algo como contrapartida tenés que dar, por una cuestión pura y exclusivamente contable, pero normalmente ese bono al cual hacés referencia se termina condonando la deuda por decreto.<BR/><BR/>Lo del bono es solo administrativo.El del 0.33%https://www.blogger.com/profile/09375277869101716293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-27123428836212200422008-09-03T16:03:00.000-03:002008-09-03T16:03:00.000-03:00Generik, cuanto suman los pasivos totales del BCRA...Generik, cuanto suman los pasivos totales del BCRA????Redrado ya esta incluido, no lo sumes...Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-75322482411495232302008-09-03T11:19:00.000-03:002008-09-03T11:19:00.000-03:00Bue... pero eso no fue lo que dijiste antes. Al ba...Bue... pero eso no fue lo que dijiste antes. Al balance del Central no lo afecta.<BR/><BR/>Ahora, si vas a consolidar el sector público, y después el total país, avisá. <BR/><BR/>(besides, sería vos o el duro trabajador de Ohio... eso me suena de algún lado)Genericohttps://www.blogger.com/profile/08823101182002086015noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-51484414039545952962008-09-03T11:15:00.000-03:002008-09-03T11:15:00.000-03:00Pero ese bonito que mete el tesoro lo pago yo, no ...Pero ese bonito que mete el tesoro lo pago yo, no bush!Luciano Cohan (Elemaco)https://www.blogger.com/profile/00785409319809941367noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-5329200127584784932008-09-03T11:12:00.000-03:002008-09-03T11:12:00.000-03:00Amigo Elemaco, la fuente esta bien. La contraparti...Amigo Elemaco, la fuente esta bien. La contrapartida del uso de reservas es un letra que el Tesoro le mete al central que ¿no sabe cuanto rinde?... si, exactamente lo mismo que las reservas (así de literal es).<BR/><BR/>Fede SF, las reservas de libre disponibilidad están dentro del total de las reservas y rinden los mismo. Lo que se entiende por reservas de libre disponibilidad es todo lo que excede el total cubrimiento de la BM. That´s about that.<BR/><BR/>Al resto, entiendo cuando ponen el enfásis en las condicionalidades del FMI. Pero creo que es importante marcar por que el análisis que se hizo es más que nada económico. En el anuncio, el Gobierno busca acceder a los mercados financieros internacionales (si eso esta bien, mal o regular es harina de otro costal) y para hacerlo le paga al Club de Paris. Lo que yo digo, es que si vos querés entrar el mercado internacional tenés que pasar por un portero que se llama FMI (no siempre, pero para Agr 2008, es así).<BR/><BR/>So, si querés conseguir ese financiamiento anda al fondo. Sino lo querés no hagas nada... pero entonces, ¿para que le pagas a Paris?<BR/><BR/>Bue, lo dije en los comments, sólo como una primera señal, un indicio, un retomar la inicitiva, pero nada, nada más.<BR/><BR/>Me explico?Genericohttps://www.blogger.com/profile/08823101182002086015noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-59556075903545560402008-09-03T10:58:00.000-03:002008-09-03T10:58:00.000-03:00Las reservas de libre disponibilidad generan inter...Las reservas de libre disponibilidad generan intereses? Las que reservas que están en NY tienen una tasa de interés determinado por su iliquidez inmediata, pero las reservas líquidas me parece que no ya que son de libre disponibilidad, se pueden disponer de ellas en el momento y en la forma que se les canten.<BR/><BR/>Fede SFAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-40323974318404090032008-09-03T10:04:00.000-03:002008-09-03T10:04:00.000-03:00Economista... los del FMI no son tontos. No vinier...Economista... los del FMI no son tontos. No vinieron y no vendran a charlar nada más.<BR/><BR/>Lo que se hizo es razonable porque pagar en cuotas significaba órdenes del FMI. Y nosotros llegamos donde llegamos el 2001 por seguir las órdenes del FMI, que no representan a nadie, no son nadie, etc... es decir, son nadie para el Estado Nacional: no votan, no invierten, no tienen papeles, no existen pero como nos gobernaban!<BR/><BR/>Ahora hay un factor menos de presión. Conviene mechar algo de política económica y no solo economía para ver las cosas con más amplitud. Sino puede haber errores en las decisiones.<BR/><BR/>Por ejemplo:<BR/><BR/>- Analisis económico: "Paco me presta 10000 pesos a tasa de 2% anual y lo pago en un año!!", conclusión: que negoción! Adelante!<BR/><BR/>- Analisis económico y de contexto: "Paco me presta 10000 pesos a tasa de 2% anual y lo pago en un año!! Además del dinero quiere acostarse con mi mujer y usarme el auto mientras dure la deuda!", conclusión: nooooo!! el Auto nooooo!! (o si, pero estaremos más informados).Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-14903326384542435082008-09-03T10:00:00.000-03:002008-09-03T10:00:00.000-03:00Genérico...creo que tenemos que empezar a recheque...Genérico...<BR/><BR/>creo que tenemos que empezar a rechequear nuestras fuentes...<BR/><BR/>...me paree que Larry no desconto los intereses que cobrabamos por las reservas cuando dijo cuanto se "Ahorra" la argentina!Luciano Cohan (Elemaco)https://www.blogger.com/profile/00785409319809941367noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-83535746261720552262008-09-03T00:32:00.000-03:002008-09-03T00:32:00.000-03:00Todo muy lindo... pero no están pensando si esto e...Todo muy lindo... pero no están pensando si esto esta bien o no, sino q piensan cual hubiera sido la mejor decisión. <BR/>Claramente esto no constituye un first best, pero es algo... a ver... no teniamos nada... teniamos a un gobierno q cada vez limita más las posibilidades de financiamiento del futuro, se aisla etc etc... esa era (y es aun) nuestra realidad... entonces la noticia creo yo se debe analizar desde esa perspectiva. Por eso la considero buena, prefiero vivir en la Arg de hoy q en la de ayer. Entre esas opciones debemos decidir, las otras opciones son casi fantasías (lamentablemente claro)<BR/>Ahora... esto mejora mucho el financiamiento de mañana?, no por si solo no, pero siempre algo suma.<BR/><BR/>BenditaAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-73986637228170628402008-09-03T00:15:00.000-03:002008-09-03T00:15:00.000-03:00Me parece que podrían hacerse muchas otras cosas b...Me parece que podrían hacerse muchas otras cosas buenas, o haberse pagado "mejor".<BR/><BR/>Pero, net net, que se haya pagado es mejor a que no se hubiera pagado. (y me voy a lavar la boca por sonar tan oficialista.....ya me van a dar motivos para arrepentirme)il postinohttps://www.blogger.com/profile/15982767163288648247noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-45220433057591826142008-09-02T23:29:00.000-03:002008-09-02T23:29:00.000-03:00Si bien es una buena señal esto realmente no garan...Si bien es una buena señal esto realmente no garantiza a los tenedres de bonos el pago en los proximos vencimientos, además no garantiza el exito de las proximas emisiones de bonos, vamos a tener que seguir recurriendo al Comandate Hugo con su sobretsa del 10%. No nos olvidemos que despues de todo estos creditos eran con estados nacionales (Francia, España, Alemania, Japon, etc) y no con tenedres de bonos. Ruegen que haya cosecha recod y que suban los precios de lo comoditties sino estamos en el hornoAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-48408256083886610672008-09-02T22:47:00.000-03:002008-09-02T22:47:00.000-03:00Bueno, no exactamente "todo". Esto mismo lo hicier...Bueno, no exactamente "todo". Esto mismo lo hicieron en 2001, y les salió. Lo quisieron hacer en 2002-2003, y no les salió. Los indicadores andan bien, aunque me preocupa el tipo de cambio real.<BR/>Es para otro post.<BR/>Espero les agrade la versión final.<BR/>http://www.noticiasdelsur.com/nota.php?nota=11329Ezequielhttps://www.blogger.com/profile/12353408365424202445noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-33126193277560732342008-09-02T21:52:00.000-03:002008-09-02T21:52:00.000-03:00Coincido plenamente con vos. Creo que lo important...Coincido plenamente con vos. Creo que lo importante era "arreglar" en lugar de "pagar" (con los enormes costos de oportunidad que tiene hacerlo "de una"). Como medida aislada no creo que sirva de mucho. Se podía negociar con el Fondo en el medio, te hubiera pedido que sinceraras la inflación para adelante (para atrás es inviable porque si el Gobierno reconoce que defaulteo parte de la deuda se le abre la caja de Pandora de una avalancha de juicios), algún que otro puntito de superávit y ya. ¿Qué pasó hoy después del anuncio? los bonos repuntaron, pero un rato despues se freno y el riesgo pais terminó subiendo. Nada muy distinto a lo que venía pasando. Todo sigue igual..Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-38811900913041769612008-09-02T19:33:00.000-03:002008-09-02T19:33:00.000-03:00Coincido, muy buena nota, y casi todos los comenta...Coincido, muy buena nota, y casi todos los comentarios. Nos aplazaron, cuando nos señalaron: Paguen o sométanse (a la auditoría, esta vez). Y la respuesta K, en realidad, no debió sorprender. Pagamos.Ezequielhttps://www.blogger.com/profile/12353408365424202445noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-83495220270169931422008-09-02T19:20:00.000-03:002008-09-02T19:20:00.000-03:00para mi esta bien. Es la primer señal de vida desd...para mi esta bien. Es la primer señal de vida desde el "conflicto con el campo". Ojalá corten la parálisis. Ahora faltan los Holdouts, ofrecerles un bono de aquí a diez años, tómelo o déjelo, y así un regreso sin mucha gloria a los mercados internacioales. Como dijo Artemio, con la solidaridad del comandante Chávez al 15% anual, mejor volvemos al imperio.Ulschmidthttps://www.blogger.com/profile/15685121894014231379noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-86522949120227794342008-09-02T17:11:00.000-03:002008-09-02T17:11:00.000-03:00momentos antes de la recompra de bonos hacen este ...momentos antes de la recompra de bonos hacen este anuncio.... cual era el apuro? es un detalle pero...<BR/><BR/>coincido con kaloma... <BR/><BR/>saludos!chacallhttps://www.blogger.com/profile/03511018873154181457noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-83316635577527307062008-09-02T16:20:00.001-03:002008-09-02T16:20:00.001-03:00el de arriba soy yo :P, le erre en el nombre xDel de arriba soy yo :P, le erre en el nombre xDAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-53147570301802978222008-09-02T16:20:00.000-03:002008-09-02T16:20:00.000-03:00Otra muestra de actuar en corto plazo intentando d...Otra muestra de actuar en corto plazo intentando de apagar el incendio que prendieron.<BR/><BR/>No me parece para nada buenaAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-34228170.post-8895515186600178402008-09-02T16:09:00.000-03:002008-09-02T16:09:00.000-03:00Ultima chance de bajar posicion en activos argenti...Ultima chance de bajar posicion en activos argentinos !!!!!!!!!Anonymousnoreply@blogger.com