viernes, abril 20, 2007

Brote indignatorio

Queria guardarme esta data para armar algun buen post, elaborado, relativamente pensado desde antes, peeroo...que le voy a hacer, sencillamente me broto. Por favor, perdones los errores de ortografia, no revise ni relei. Escribi y postie.

Acá en el trabajo elaboraremos a partir de este mes un informe mensual de "view" de la economia mundial, zaraza que nos permita "argumentar" (lease zaraza) las decisiones de portafolio. Incredulo total, evitare en este post hablar sobre la utilidad practica de este tipo de informes, por considerarlos una mera berretada econochanta, basada en decenas de informes de otros, muchos de los cuales seran tan berretas como nosotros, o peores.

La cuestion es que de golpe tengo aprox, 2 1/2 kilos de reportes con nombres marketineros como "World Economic Overview" o "The big Picture" o "Global Markets Outlook & Strategy", donde algunos de los bancos mas importantes del mundo (JP, Merrill Lynch, UBS, Golman Sachs, etc) dicen lo que piensan del mundo y sobre todo, porque para esos le pagan, hacen pronosticos del futuro.

Hay visiones variadas, y todo en general gira alrededor de EE.UU. Soft-Landind, Hard-Landing, que las tasas suben, que bajan, que estamos en una caidita de mitad de ciclo, aunque creo que la sensacion general no es tan pesimista.

Pero no viene al caso. Mas preocupado por la economia Argentina que por la de EE.UU, no pude evitar ver que es lo que opinaban y pronosticaban los bancos.

Dejo a continuacion algunos estractos con las inflatables tablitas de forecast de algunos de ellos (haga click para ver mejor), a saber: Credit Suisse (dividido en 2), Goldman Sachs y J.P. Morgan respectivamente.








Ahora si, tome aire....Peeeeeeeeeeereee, peeeeere, tranquilo....invitolo a la seccion de comentarios para descargar su sentimiento.

Inhalo........Exhalo........Inhalo.......

Alguien podra contestarme, si es tan amable ¿QUE PAIS ESTAN VIENDO ESTOS MUCHACHOS?

No entiendo, no entiendo, GOLDMAN........¿CUATRO Y MEDIO PORCIENTO PARA 2008? Eso tiene que ser joda, basicamente para esos tipos en a partir del segundo trimestre nos plantamos y se acabo la joda...

Muchachos...esta bien, nadie nos quiere, somos unos parias globales, mordimos la mano del que nos dio de comer, pero NO PODES FORECASTEAR ESO SOLO PORQUE QUERES QUE PASE, es asi, la Argentina esta creciendo y bien, y si existe un riesgo sistemico de mediano plazo esta en el sector externo. Entonces explicame la consistencia de decir que todo el mundo va a crecer y nosotros nos vamos a plantar (ahh, ojo, tambien venezuela va a caer del 10 al 4 o algo asi)....

De hecho, el que tiene el pronostico mas alto (Jp) de 6%, que no resulta TAN descabellado como los otros, es el que tiene un escenario mas pesimista para la economia global, pronosticando recesion en USA.

Tengo taaaaaaaantas cosas para decir, y ya me queme el post, pero bueh, podre seguir trabajando tranquilo.

Adjunto a continuacion la gota que revalzo el vaso: comentario de Lehman Brothers sobre los mercados emergentes, destaquen la joyita del final. Le tiran loas durante dos Hojas a los hermanos brasileros, al manejo de su economia, a su baja volatilidad, a su buen manejo monetario y de politica cambiaria, a la disminucion de su deficit y su composicion y cierra con un:

Investment grade: A number of factors indicate the possibility of a quick succession of positive ratings revisions: the consolidation of fiscal accounts; the reduction in foreign public sector indebtedness (Figure 2); the much improved debt structure with significant de-linking of debt from the exchange rate; the falling nominal interest rates (which help to reduce the burden arising from the floating rate debt); the huge improvement in the balance of payments; increased political stability; and improved macroeconomic performance. Brazil’s current debt-to-GDP ratio stands at 45%, very close to the 40% level many perceive as the threshold for investment grade.

The current macroeconomic mix of growth, primary surpluses and falling interest rates, should lead the debt-to-GDP ratio to fall below that level at some point during 2008. In the meantime, the very fast pace of international reserves accumulation and the aggressive program of external debt repurchases by the Treasury assures us that external solvency has improved dramatically in a very short period of time.

With the improvements in Brazil’s economic standing, the country has quickly begun a convergence towards spread levels comparable with those of other investment grade credits. This intense movement spills over to other credits. Some are emulating the macroeconomic actions.Colombia is a clear example. while others such as Argentina just benefit from increased investor focus. Whatever the mechanics, Brazil is leading the way in the gentrification of the asset class



Que'ijos de puta!!! (sepa disculpar el brote indignatorio)

Saludos de un Elemaco Indignado

4 comentarios:

Kaloma dijo...

Q buen tema para pelearnos q posteaste !!!!!
1.- No subestimaria a colegas q opinan diferente, es mas, a ninguno de los bancos q mencionas entras de casualidad.
2.- pronosticar Argentina 2008 no es facil, tomando en cuenta las elecciones y la realidad economica q indica, q necesitas hacer algo ( no voy a decir q, solo senalo q el siga-siga tiene el timmer puesto), y ese algo no queda claro aun, es mas, cuanto mas se dilate, mas probabilidad de q se te caiga la inversion.
3.- Proyectar, siendo conservador, entre 4 y 6% es muy bueno, no olvides q las tasas de 8/9% no son sostenibles, debido al potencial de pleno empleo ( tecnico al menos, no quiero debatir aca la capacidad tecnica de la MO aun desocupada)
4.- Brasil ha demostrado coherencia y continuidad, y eso es lo q evalua un analista de riesgo crediticio, no si ganas la competencia de crecimiento. A quien le prestarias mas vos, a Argentina q te defaulteo 2 veces y todavia no arreglo parte de la deuda o a Brasil, q tiene una historia bastante mejor q la nuestra en terminos de PAGAR DEUDA?
5.- Volviendo a los muchachos q forecastean,( hablo x lo q conozco ) Vladimir y Florencia (JP) son excelentes economistas, ambos formados x Prat Gay, ( q mas alla de opiniones respecto a la economia, es un excelente profesional)
6.- Te recomiendo leer el "outlook Global" de los muchachos, q se equivocan poco ( aunque quieran hacer creer lo contrario ), ya q se estan dando cambios ( no solo climaticos) q si nos pueden afectar, y no poco.
Si China se enfria xq tiene inflacion, o USA frena su crecimiento x tener estanflacion, o los commoditties sigen volando xq no hay moneda segura para refugiarse, eso se llama: UN QUILOMBO SE ACERCA !!!
Saludos

Abuelo Económico dijo...

Que los commodities sigan volando y que el dólar se siga cayendo respecto de todas las monedas menos la nuestra.

Con eso y algo de prudencia fiscal, nos alcanza y sobra para seguir creciendo a un ritmo superior que el que estiman los nuevos amigos de Elemaco.

Si algo de eso cambia, todo cambia.

manolo dijo...

Ele
No se chive, haga como Warren Buffet.
En la época de las punto com, no invertía en este mercado, contrariando todos los informes de los especialistas.
Cuando le preguntaron porque tenia esta conducta, el respondió que el se fijaba mas en que donde ponían la plata los jefes de los analistas.
Si coincidía con los informes, los seguía, sino coincidían hacia lo contrario.
Así se salvo de ENRON, WORLDCOM, etc.
http://en.wikipedia.org/wiki/Warren_Buffett
Un abrazo

Hernan dijo...

ELe

Para que darle trascendencia a lo que escriben esta manga de nietos de puta, que han jodido a tanto gente .... Que devuelvan la que se llevaron de comision en todos las emisiones de deuda que hacia el turro de Kiguel en los 90.... HIjos de puta.

Un abrazo.
Hernan