Plan de Estabilizacion "Economista Serial Crónico": Parte 2 de 3

Por Elemaco

Segunda de tres partes de este breve compendio inflacionario que empezo acá

¿Qué está provocando la inflación en Argentina?

Los sospechosos (no excluyentes) son:
a) Shock internacional de precios (alimentos y combustibles)
b) puja distributiva
c) mecanismos defensivos (indexación y ajustes con mayor periodicidad)
d) crecer como loooooooooco (incluye impulsos a la demanda de la política fiscal, monetaria y cambiaria).

El shock internacional

Es el Keizer Soze de los cuatro. Es tentador culpar a los de afuera de nuestros problemas. Sin embargo, Argentina se encuentra entre los pocos países del mundo que ha tomado explicitas medidas para desacoplar los precios internos de alimentos y combustibles de los internacionales. Retenciones, cuotas de exportación, compensaciones, tendrán muchos defectos, pero la innegable virtud de que, al menos en el corto plazo, separan la evolución de precios internos y externos.

Hasta que alguien me demuestre lo contrario, continuare creyendo lo que concluí en este post. El gobierno fue exitoso en contener el shock de precios relativos, lo cual diminuye la potencia de esta causa como explicación del proceso inflacionario.

La puja distributiva

Esta vende mucho, ¿Quién puede oponerse al esfuerzo de los trabajadores por mejorar sus salarios sin arriesgarse a ser abucheado? Cualquier fenómeno que incluya la palabra “distributiva” a priori no parece tan malo, aunque tal vez cambiando “puja” por “guerra” puede poner énfasis en que es un fenómeno en el que todos pierden.

No es obvio que las mejoras en los salarios tengan que generar inflación. La puja distributiva es un particular fenómeno en el cual ni trabajadores ni formadores de precios tienen incentivos a ceder posiciones relativas. Sin embargo, en cada ronda de precios-salarios no solo ninguno de los dos gana nada, sino que ambos quedan peor que antes por los costos que genera el nuevo nivel de inflación más alto.

¿Qué no se puede aumentar de forma sostenida los salarios reales sin generar ruido nominal? Japón (Petunia para los amigos) 1958-1972. Crecimiento de la economía: 12% anual, crecimiento del salario real 12%. Inflación, 3% anual.

No creo que haya una manera directa de medir cuanto de la inflación se explica por la “guerra distributiva”, pero con salarios nominales creciendo al 30% y salarios reales planchados el traslado es bastante sensible.

Mecanismos defensivos

¿Cuánto de la inflación será por la tercera explicación? ¿Qué tan generalizadas están las prácticas de indexación? ¿Qué tan “backward-looking” será la determinación de precios? ¿Cuánto se habrán acortado los plazos de ajuste de precios?

Sin duda el ajuste de precios mirando hacia atras esta relativamente instalado.

Para muestra, un boton. En mayo me anoté en un gimnasio. En junio recibi un mail (si, el gimnasio me manda mails) "Estimado Elemaco. Lamentamos informarle que, debido a un aumento del 19% concedido a nuestro personal, deberemos aumentar la cuota mensual en un porcentaje equivalente" Si eso no es indexación, ¿La indexación donde está?

Sin embargo, piensa este servidor confesando que es pura especulación, que la respuesta es que todavía hay bastante margen para revertir las expectativas inflacionarias y el "backward-looking indexation" sin muchos desbarajustes en las practicas contractuales, porque los agentes no incorporaron la inflación en sus vidas, salvo para quejarse de lo caro que esta todo.

Por un lado, aun con inflación bien arriba de los dos dígitos, las negociaciones salariales continúan con periodicidad casi casi anual. (Advertencia de lenguaje tecnochantico) Por otro está el hecho de que, aun con la indexación prohibida, los agentes no dolarizaron sus contratos. Si la “demanda por indexación contractual” fuera alta, veríamos la reaparición de contratos en dólares y la demanda de pesos haciéndose pure. Sin embargo no pasó. (fin de advertencia)

Crecer como loooooooooco.

Last but not least tenemos la cuarta explicación se lleva todos los premios. Argentina viene creciendo a tasas del 9% desde hace casi 6 años.

Salvo que alguien me explique qué fue lo que paso para que sorpresivamente logremos sostener genuinamente esta tasa de crecimiento, yo continuaré con mi creencia de que la inflación se explica por el recalentamiento. Tiene cuatro patas, maúlla, tiene cola de gato, ojos de gato, uñas filosas, come Purina Cat Chow. ¡¡Es un gato!!! No demos más vueltas.

¡Si el gobierno aumenta su gasto publico un 50% en un año, las tasas están negativas en 10%, el desempleo en 8%, la capacidad instalada está bien alta, energía eléctrica y gas escasos, importaciones creciendo al 50%, ya está! ¡La economía está recalentada! No somos Japón ni un tigre asiático con sus tasas de ahorro del 40%. No somos China con 20 millones de trabajadores entrando al mercado laboral. Reconocerse es curarse un poco.

Antes de bombardearme con “¿Cómo podes decir que la economía esta recalentada con un 8% de desempleo?” recuerde que sostengo desde hace un rato la hipótesis de que 1) el desempleo remanente no se resuelve con crecimiento porque afecta a grupos socioeconómicos particulares (ej jóvenes, mujeres) y 2) El desempleo es artificialmente alto por la alta tasa de actividad. Si los salarios empiezan a subir, gran parte de los desempleados (mujeres y jóvenes, especialmente) se retiraran del mercado laboral.

Conclusiones:

1) El shock internacional impacto poco en los precios locales
2) La puja distributiva es la ruta por la cuál se acelera la tasa de inflación
3) Los mecanismos de defensa no están lo suficientemente generalizados como para que el costo al revertirse las expectativas sea demasiado alto y..
4) La inflación vuela porque nos queremos hacer los chinos siendo argentinos.

En el próximo programa (el jueves) ¿Cómo se combate, en Argentina, este tipo de inflación?

Plan de Estabilizacion "Economista Serial Crónico": Parte 1 de 3

Por Elemaco

Empecemos por un principio, una idea básica que explica todo el resto: Si la demanda esta por arriba de la oferta para un bien, su precio tiende a subir. Si la demanda de todo está por encima de la oferta de todo, los precios tienden a subir. Esto es verdad en Argentina de 2008, en Japon de 1958, En la Alemania Nazi, en la Rusia soviética y en la España imperialista del siglo XVI.

Además, si van a retrucarme que la plusvalía esto, que los capitalistas aquello, que los márgenes de ganancia, lo monopolios o los grupos concentrados, recuerden que todo eso está dentro de la curva de oferta, por ejemplo, un margen de ganancia menor significa que puede venderse más a un precio dado, ergo, la curva de oferta se corre a la derecha.

Conclusión 1: Si la demanda crece más rápido que la oferta, tiende a haber inflación

Lo contrario, lamentablemente, no es cierto. Con un crecimiento más lento la inflación puede no frenarse, porque también hay "otras cosas" que generan inflación. Dentro de estas "otras causas", podemos citar los comportamientos defensivos de la gente, es decie, estrategias que se adoptan para minimizar el impacto de la inflación en el bolsillo.

En general se identifican tres:

La primera es acortar el tiempo de ajuste de precios. Si el proveedor manda una lista de precios nueva cada 15 días habrá más inflación que si lo hace cada 1 mes, si el chino de acá abajo remarca los precios de góndola dos veces por semana y no una, habrá más inflación. Pase lo que pase con la demanda o la oferta, cuando menor sean los plazos de ajuste en los precios, mayor será el nivel de inflación.

La segunda es ajustar los precios en base a la inflación pasada en vez de hacerlo pensando que es lo que pasara con ella en el futuro. En buen criollo, indexar. Cuanto más tenga la gente incorporada la indexación al formar sus precios, mayor será la inflación.

La tercera finalmente, es la bendita puja distributiva. La conocida espiral precios-salarios que no merece mayores presentaciones para cualquiera que recuerde que antes de los noventa, Argentina también existía.

Y también, combinaciones de las tres. Por ejemplo, sumando la primera y la tercera se explica que si hay negociaciones salariales cada 9 meses y no cada 12, la inflación podrá ser mayor.

Conclusión 2: La velocidad de ajuste de precios, la indexación y la puja distributiva también generan inflación.

El talento del policy maker estará en identificar cual es la que está generando la inflación en nuestro país, por la simple razón de que cada diagnostico tendrá un medicamento a prescribir diferente.

Pero antes, ¿Por qué la inflación es mala?

El primer argumento, el políticamente correcto e intuitivo, es que es regresiva. Afecta más al pobre, que no tiene herramientas para defenderse, que al rico.

El segundo suena demasiado noventista como para que se lo ande diciendo demasiado fuerte. La inflación afecta la asignación eficiente de recursos y eso es malo para el crecimiento de largo plazo. ¿Qué significa “afecta la asignación eficiente de recursos”? Simplemente, que hace que la gente se equivoque más, o dicho de forma más esquemática:

a) Reduce el plazo de los contratos y el horizonte de planeamiento, y para ejemplo espero no se ofendan si hablo de mi.

Ejemplo personal: Yo me caso en febrero de 2009. La decisión la tome en Febrero de 2008, cuando comencé a asumir compromisos a más de 12 meses. Hoy los tengo en la garganta y, con más amor que nunca a mi futura esposa, si hoy tuviese que tomar la desición esperaría a tener el cash para empezar a organizar. ¿Qué cambio? Mi expectativa de inflación en febrero era de 10% y hoy es de 25%. Así, la inflación vuelve borroso el futuro y hace que la gente asuma compromisos de consumo, de inversión, crediticios o lo que sea, por plazos más cortos y eso es malo.

b) La gente se equivoca porque aumenta el costo de la información. Voy al kiosco “si, hola que tal. ¿Cuánto está el Tuby 4?”, “tres pesos, nene”. “Pucha” pensará uno “Que caro que esta todo, cheeee. Pero ¿Cuánto le habrá costado? ¿Cuánto costara en el kiosco de la otra cuadra? ¿Con cuanto lo estará marcando? ¿Cuánto costará el Tuby 3?". Responder a cada uno de esas preguntas es costoso y la inflación hace que se desactualice más rápido. Con más inflación, la probabilidad de que nuestras decisiones sean buenas cae

c) La inflación vuelve confusa las señales de precios. Tengo una fábrica de rulemanes y noto que mis clientes estan dispuestos a pagar un 20% más por mis rulemanes. La inflación hace que no pueda distinguir cuanto del subito aumento de demanda corresponde a un boom en la industria de los rulemanes (frente a lo cual deberia aumentar mi producción e invertir) o simplemente que mis precios estan retrasados frente a los aumentos del resto de la economía (frente a lo cual solo deberia aumentar los precios). Asi, la inflación mete ruido en las informacion que trasmiten los precios, haciendo que la gente tome malas decisiones.

Conclusión 3: La inflación es mala porque (1) acorta horizontes de decisión (2) aumenta el costo de la información y (3) mete ruido en las señales de precios.

Así, cierro esta primera entrega: ¿Qué genera la inflación y porque es mala? Todo en menos de 1000 palabras. La próxima viene el martes, la tercera el jueves.

Serás lo que siempre has sido

Por genérico

Hoy, comenzando mi día laboral, un buen amigo me sugirió leer una serie de post escritos por el dotor Mingo Cavallo. Lo que más me sorprendió del hecho, es que este buen amigo (en principio) no tiene (o quizás no tenía) una visión "ortodoxa" de la economía, y hasta me insinuaba que el post hasta daba lugar a pactos, tipo bicentenario.

Fui entonces. En el blog en mención me encontré no con uno, sino con cinco post al respecto. Luego, noté que hasta Rollo había hecho mención a esta serie de entradas... y a mi, algo no me cerraba.

Les voy a ahorrar el tiempo de leer toda la serie. Primero dice que hay que sincerar el debate contra la inflación. Segundo dice que eso no es posible sin regla monetaria. Tercero, hay inflación reprimida que debe ser liberada (de una). Cuarto, para tener éxito el gobierno debe ser creíble. Quinto y último, el gobierno debe ser doblemente creíble por que va a necesitar endeudarse durante el "proceso de estabilización".

Entonces ¿En qué consiste el innovador "plan Cavallo"?

Política monetaria altamente restrictiva, suba de tasas de interés, liberalización los precios reprimidos, recesionar la economía, ganar mucha reputación en los mercados internacionales y tomar deuda para cubrir el bache fiscal que se genera como consecuencia del propio plan.

Inicio de exabrupto

Uffff ¡Me aburrís Cavallo! por decir lo menos, en tanto además, tu cinismo me supera. Sólo por lo que hiciste, deberías llamarte a silencio o directamente ir en cana!!

Fin del exabrupto.

Decir que la inflación es mala por que redistribuye negativamente los ingresos y luego proponer suba de tasas y liberalización de precios (con recesión) como política antiinflacionaria es como mínimo, una contradicción en los términos. La suba de tasas beneficia a todo aquel que tiene capacidad de ahorro. Luego los sectores ingresos fijo y bajos se ven afectados doblemente: por mayores precios y por subas del desempleo (claro, pero Cavallo quiere pasar como buen "liberal" y propone las morfcard que tanto gustan por ahí). En conjunto, este típico plan de estabilización implica una fuerte redistribución de ingresos desde asalariados hacia rentistas.

Ahora bien, Cavallo mismo, es conciente de que su plan generara tensiones fiscales, por lo que para "cerrar el plan" el gobierno debe acceder a financiamiento interno y externo voluntario a bajo costo, y para esto, es también fundamental ganar reputación. Todos sabemos lo que implica ganar el favor del mercado en boca de Cavallo. Lo vimos a los largo de todo el 2001... y sabemos a que nos exponemos. Pero digamos más, sí su plan es cierto hay dos formas de acceder a esta deuda: antes de anunciar el plan o luego de hacerlo.

Si se hace antes, tenemos un problema. El Gobierno (este o cualquiera) debe convencer al mercado que va a hacer algo contra la inflación pero sin decir explícitamente que... y la pregunta es ¿por que el mercado le va a creer? es absolutamente contradictorio esperar ganar el favor del mercado, sin antes avanzar sobre la inflación.

Pero lo puede hacer después... lo cuál sería más "raro" aún, ya que estaríamos ante una economía en recesión, con alta inflación, problemas fiscales y fuertes tensiones sociales ¿qué mercado voluntario nos va a financiar?. Supongo que Cavallo sigue odiando al FMI, por lo que no esperará que vayamos a abrir esa puerta.

En definitiva, el “Plan Cavallo” no es más que los conocidos planes de estabilización que hemos visto varias veces en Argentina. Sus consecuencias... ya todos las conocemos. Al mismo tiempo, dudo seriamente que un plan de este tipo logré revertir el alza en los precios y al mismo tiempo, favorezca el desarrollo del país. Sí logra lo primero será, exclusivamente, a expensas de lo segundo.

Saludos,

Genérico.

PD: Ay, ay y ay... lo del Indec es tán insostenible que hasta Cavallo te puede pegar por eso. Pordió!!

PD2: el "plan Cavallo" sólo insinúa algunas cosas y de modo muy general. El detalle lo omite, digamos, for the sake of argument. En este post me concentré en dos partes que me parecieron notorias. La parte de la distribución y la propia consistencia "fiscal" de su visión.

Somos economistas y queremos economistizar

Por Elemaco

Una vez más, una apabullante falta de inspiración nos obnubila. De parte del Gobierno, nula toma de decisiones de política económica y falta de transparencia. Los medios, consultores, opositores y demás, insustancial terrorismo berreta que nos deja sin palabras.

En conjunto, corroída nuestra inspiración posteadora, nos vemos obligados a subir basura sin contenido económico para que “la cosa” no decaiga. Inevitable resultado: Perder los lectores que con tanto esfuerzo venimos remando desde hace 656 días.

Hace un tiempo hicimos no uno, sino dos manifiestos seriales. Ahora, desde este humilde espacio lanzamos nuestra (ya) desesperada proclama:

"Realidad. Volvé a ser interesante"

¿Qué escribir? ¿Sobre que postear? Lector amigo, dele una mano a estos blogueros descarriados.

Divagues macroeconómicos

De: Elemaco
Para: Genérico

Divaguemos. ¿Cómo seria un escenario de crisis?

Shock de expectativas negativas sobre la economía. Los depósitos comienzan a caer y la demanda de dólares a subir. El gobierno no toca el TCR y trata de contener la demanda de dólares con señales. Como es muy malo dando señales la demanda de pesos sigue cayendo. Mientras tanto financiamos la salida de capitales porque somos demasiados machos para devaluar sólo porque los desestabilizadores nos apuran.

Finalmente el nivel de reservas no convence a nadie, tenemos un sacudón financiero con impacto real y devaluamos. Mientras tanto, ya nos comimos el superávit de Cuenta corriente, porque esperemos un año y tenemos el dólar recontraapreciado con las impo creciendo al 70%. ¡Cataplum! ¡Stop & go!

En el día después tenemos un sistema financiero bobo que necesita un salvataje, la deuda publica licuada, nadie nos presta un peso, expectativas de inflación en 60%, reservas zonzas, parias internacionales, chau deficit fiscal ah y obvio.... caída del producto, empleo pobreza....y finalmente ajuste ortodoxus!!!

De: Genérico
Para: Elemaco

Resumo como la veo yo. El esquema macro que tuvimos nos dio solidez y eso es bueno. Los "cambios" que experimentamos en los últimos meses no dan para disparar una crisis fuerte y en ese sentido, el gobierno puede "esperar y ver". O sea, seguir como esta ahora... pero eso no quiere decir que este todo bien, la infla tiene vida propia y se acelera y eso te va a quitar crecimiento

¿Hasta donde se acelera? y no sé... con superávits gemelos tenés anclas para que la infla no vuele, pero yo que sé

Entonces, en términos internos la "crisis" va a venir por el lado de la política (vgr, dura derrota de FPV en 2009 o algo así). Un gobierno débil se tambalea. En el límite viene otro gobierno que asume con inflación alta (ponele 30%) pero sin un gran colapso económico. Más bien mucho ruido nominal.

Claro, esto es casi estocástico. Un invierno muy frío en 2009 (como el de 2007) y se te hace pelota la actividad.

Ahora, saquemos el Ceteris Paribus del mundo.

Dos factores que se pueden dar y complicar todo. Apreciación del dólar y/o caída en los precios de los commodities. Ahí si no hay por donde salir. Se deshacen los superávits gemelos, el TCR se aprecia rápido y tenés el trade off devalución para mantener competitividad, pero en un contexto de alta inflación con traslado a precios casi inmediatos.

Ya sin el "ancla" de los gemelos, con Crawling peg con expectativas coordinadas al alza... siamo fuiri.

De: Elemaco
Para: Genérico

¡La tuya me gusta mas¡ ¡Me convenciste!

¡Ahora es todo mío para postearlo como si se me hubiera ocurrido a mi y llevarme todo el mérito!! Muajajaja

Post completamente innecesario

¡Padre nuestro que estas en el cielo! ¡Barujataadonai! !Salem aleiukm¡ !HareHareKrishna! ¿Por qué? ¿Por qué? ¿Por qué tuve que ver esto? ¿Por qué? Y sobre todo ¿Porque tuve que postearlo?

¡Don't Worry! ¡Be happy!

Hace dos años rasgábamos nuestras vestiduras por la falta de “un plan de desarrollo” que aprovechara la excepcional macro. Hace uno esperábamos un giro que reacomodara la descoordinada política macroeconómica. Hoy la pregunta es, sencillamente, si aún puede hacerse algo para evitar una próxima crisis…

Un séptimo sentido me dice que no se viene un “Plan de estabilización”, un relanzamiento del “programa económico”, un gran anuncio rejuvenecedor. Si hay algo será la suma de pequeñas correcciones. Algún ajuste de precios relativos, algún cambio de figuritas, retoques en el gasto público, en alguna tasa o en el tipo de cambio. Todo subterráneo, acompañado del clásico “no hay ningún motivo para pensar que la economía corra riesgo”. Nada integral coordinando expectativas.

Las preguntas obligadas serian entonces ¿Hay algun escenario creible de descenso de la inflación sin un programa explicito para combatirla? ¿Cómo sería la dinámica de este “Soft Landing sin anuncios” al que se estaría apostando?

La respuesta es relativamente lineal. Con un 30% de inflación ya no hay margen para un Soft Landing sin anuncios. Las expectativas de inflacion instaladas son un pasivo que eventualmente habrá que pagar. La fiesta de la primera decada del siglo XXI, lamentablemente, no será gratuita. There's no free lunch.

Largados a nuestra suerte, sin brujula de referencia, hay una forma natural y dolorosa a través de la cual los agentes nos coordinaremos solos para frenar la inflación. Se llama crisis económica. La regla es simple. La descoordinación continua mientras cada uno percibe que los beneficios de “cortarse solo” son mayores a los costos. Cuando remarcar defensivamente o indexar precios lleve a perder clientes, los precios dejarán de subir. Si aumentar salarios lleva a la destruición de empleo, los trabajadores se bajarán de la puja distributiva y si aumentar márgenes implica perder contra los chinos, los empresarios también se bajaran. Eventualmente, crisis mediante, los agentes se coordinan en un escenario de menor inflación.

El rol de la política macroeconómica es, al menos desde que Keynes es Keynes, minimizar los costos de esta coordinación. Evitar las grandes euforias y los desencantos. Y para hacerlo, se debe jugar no sólo con los “fundamentals” sino también con las expectativas.

Un país crece sólo si los agentes creen que está creciendo y que continuará creciendo y actúan en consecuencia. El sólo hecho de desconfiar del proceso de crecimiento puede detenerlo, aún sin “fundamentals” que justifiquen la desconfianza. Aunque tuvieramos la salud macro de Japón de 1960, si la gente está convencida de que se acerca una nueva crisis, entonces se acerca una nueva crisis.

La eleccion de Cristina no es nada facil. Por un lado puede jugarse con un "plan integral", reconocer errores y explicitar herramientas y objetivos. Cambiar figuritas y discursos y, claro, pagar el costo y exponerse a un potencial nuevo fracaso si la cosa no resulta. Por el otro, ganar tiempo. Confiar en la mano invisible, en la no-política-económica, el no-anuncio, la dulce espera, que, lamentablemente, no puede terminar bien, con los agentes coordinando solos, pero pagando altos costos .

Situacion dificil la de Argentina 2008. Pero quien sabe, tal vez guarden un as bajo la manga. Solo espero que el tiempo termine dándoles la razón.

¡Efecto sustitución!

2006

2008

Arriba: Menu de Delivery de paqueta pizzeria del Paqueto Barrio de Belgrano de Junio de 2006
Abajo: Menu de Delivery de misma pizzeria paqueta del para Junio de 2008

Precio por Fugazzeta rellena Grande 2006: $18
Precio por Fugazzeta rellena Grande 2008: $40
Inflacion Interanual equivalente sin efecto sustitución: 49%

Precio por Fugazzeta rellena Grande 2006: $18
Precio por Fugazzeta con champignones Grande 2008: $33
Inflacion Interanual equivalente con efecto sustitución: 35%

Mas claro echale agua. Antes, con una grande de champi te comprabas una grande rellena. Ahora necesitas 1,2 grandes de champi por una rellena. Si la gente deja de comprar rellenas para comprar con champignon su costo-pizzaequivaletne-de-vida aumento 14 p.p. menos.

Y ustedes que se tomaban en joda a la Cris cuando decia que los INDECs del mundo no eran confiables....

Atte

Elemaco

Haciendo el piso

El día martes (como todos los martes) el BCRA hizo su licitación semanal. Para los que no conocen de esta operatoria, desde hace un par de años y con fin de "controlar" el nivel de liquidez de la economía el banco central emite títulos de deuda a las entidades financieras. De esta forma, los bancos cambian en su activo pesos (que no pagan interés) por esta bonita deuda de la autoridad monetaria.

Existen básicamente dos instrumentos: Letras (o Lebacs, a tasa fija) y Notas (Nobacs, cupón variable badlar + 2,5%, donde la Badlar es la tasa por plazos fijos de más de $1 mill. pagada por los bancos privados). Para el mercado local de pesos, esta deuda puede considerarse "libre de riesgo" (o la de menor riesgo).

Veamos entonces cuál fue en la última licitación la curva "libre de riesgo" convalidada por el banco central:

De esta forma, el Central estaría dando un rendimiento a 3 años superior al 14% n.a. Claro, esto dependerá de la evolución de la tasa Badlar... pero si se tiene en cuenta los valores mínimos de 2007, la Nota a tres años no debería ser inferior al 11%-12% anual.

Anyway, lo que sí parece es que esta política del BCRA le esta poniendo un piso de más o menos 15% a los títulos del tesoro nacional. Igual, vaya a saber de que me preocupo si por suerte nuestro país no enfrenta problemas financieros.

Genérico

Biblioteca ESC

Oficialmente inauguramos, en este humilde y emotivo acto, la Biblioteca. Recurso poco original pero no por ello menos potente.

Encontraran el archivo Excel con el que armé el ultimo post, con las inflaciones de seis paises latinoamericanos y de yapa, los indices de precios provinciales que todavia se publican.

Enjoy y si se les ocurre algo interesante para subir, chiflen.

Compulsando

Entremos al país de la maravillas y compulsemos los INDECs (aka IPCs) oficiales de Argentina y los vecinos latinoamericanos. ¿Qué nos muestran los índices de precios de Brasil, Bolivia, Chile, Colombia, Peru y Uruguay (a los cuales les creemos hasta que nos demuestren lo contrario) respecto al IPC-GBA (ejem…)?

La selección de los países fue arbitraria, pero sin sesgo conciente. Perdón para los hermanos latinoamericanos no incluidos, pero me ganó la fiaca.

La serie muestra a la Argentina como el segundo país con mayor inflación luego de Bolivia pero, a diferencia de este, con una clara tendencia decreciente.

Yendo más al detalle, y como puede verse en el siguiente gráfico, el primer puesto en términos de inflación general se convierte en un último puesto cuando analizamos la evolución del capitulo Alimentos y Bebidas.

La Magia Argentina no debería sorprender demasiado. Recuérdese que somos el único país de la región que tomó medidas explicitas para "desacoplar" los precios internos del Shock internacional en los alimentos y combustibles (subsidios, retenciones, cierres de exportación, acuerdos de precios, etc).

Ahora, salgamos del País de las Maravillas y entremos a La Argentina Profunda, esa Argentina donde los precios si suben. ¿Que nos dicen las estadísticas de las provincias desestabilizadoras que todavía osan presentar sus estadísticas lo suficientemente desagregadas?*

La no-noticia es que Argentina pasa a ocupar un cómodo primer lugar no sólo en índices generales sino en particular en la evolución de precios de Alimentos y Bebidas. La novedad es, sin embargo, que, aún en la versión de Argentina más Inflacionaria, el país no habría sido victima de un shock de precios relativos. Véase, si no me cree, la siguiente tabla:

Así, no hay ningún indicio de que la Argentina haya sido victima de un shock internacional de precios relativos, lo cual es para el gobierno tanto una buena como una mala noticia. Una buena, porque habría logrado contener la variación relativa de precios. Una mala porque ya no podrá recurrir a la excusa del shock internacional para explicar la inflación.

Entonces, lenta y paulatinamente, todo converge a la Tesis de Olivera.

Atte

Elemaco

*Entre Rios, La Pampa y Neuquen. Tomar los datos de estas tres provincias como representativas de la "verdadera inflación" es absoluta responsabilidad del lector

¡Lo mismo pero más lindo!

¿Qué les parece el nuevo diseño? ¿Sale o no sale? Aceptamos sugerencias, recomendaciones y criticas.

Sólo para comprometerme publicamente, en breve se vendrá una versión "open-source" del blog. Veremos que sale de todo esto. Mientras tanto, no dejen de probar la nueva Blogroll. Faltan algunos blogs, que iremos agregando en los próximos días.

Disfruten. Lo mismo de siempre, pero un poquito mas lindo.

360 grados

Periodista: ¿Piensa hacerle algo con los problemas del INDEC?

Cris (sic): El INDEC es un sistema de medicion (sic) que esta en duda en todo el mundo. En EE.UU. por ejemplo, no toman los combustibles y nosotros si (sic). El INDEC (Sic) tendria que ser incluso más bajo (sic). Si Compulsamos (sic) nuestros indices con los de los paises vecinos, vemos que allá los salarios son mas bajos (sic) y los alimentos mas caros entonces nuestros indices tendrian que ser incluso mas bajos (sic).

¿Hace falta aclarar que los indices de precios no miden niveles de precios sino sus variaciones?¿Hace falta aclarar que, amen del resbalón diplomático de destacar los salarios bajos de los paises vecinos, el nivel de salarios no afecta en lo más minimo al IPC? ¿Hace falta aclarar que si hay debate sobre los IPCs (no los INDECs) del mundo son sobre su metodología y no si donde dice que el pollo cuesta $2,5 por kilo en realidad deberia decir $8?¿Hace falta aclarar que si EE.UU. decide presentar un indice de costo de vida sin zanahorias lo hace junto con quichicientos informes de inflación y sin discontinuar la serie de costo de vida con zanahorias?

Enhorabuena ¡Se viene un giro de 360 grados en la gestión de las estadisticas oficiales!

Elemaco

imaginacion asociativa

Si tuvieran que dejar volar su imaginacion asociativa ¿En que escenario estaremos?

(a)

(b)
(c)

(d) Feliz Viernes

Elemaco

PD: Se lo mostré a cuatro personas antes de postearlo. Todos contestaron con un tibio "mmm..ja". Confio en el sentido del humor más desarrollado del lector amigo.

Supporting evidence for a non debate

Por Genérico

Se ve por los comentarios a este post que por ahí ya lo habían mostrado, y que el TCR no apunta a un export-led growth o cosas así. Por eso este post llega quizás un toque tarde. Dado que no nos vamos a entorpecer con regresiones o complicados modelos mostramos el siguiente gráfico:

En eso andamos... las ventas externas de Argetina acompañan el crecimiento de la demanda mundial de forma bastante clara y no parece que los distintos esquemas cambiarios tengan efecto sobre este punto. "Mal de muchos, consuelo de tontos" decía mi abuelita, pero para Brasil las cosas tampoco son tan diferentes (aunque viendo el último tramo de la serie, quizás si).

So, nuestro humilde aporte de un período poco inspirado es que el esquema de TCR ha tenido poco impacto sobre la dinámica exportadora nacional. Si, ya sé... big fucking news!.

Saludos.

Google contra el campo!

¡Pequeño aliado se consiguió el gobierno en su campaña mediática!

Atte

Elemaco

PD: ¡y eso que me habia avisado!

PD2: ¡Prometo volver a postear de economia!

100.000

Nada mejor que empezar la mañana que un buen plato de Zucaritas de Kellogs y un 100.000 bien grandote en el contador de visitas

¡Muchas gracias!

Viento de cola

Tome papel y lapiz. Sume salarios bajos + Tipo de cambio alto + tasa de interes negativas + terminos de intercambio historicamente altos + otros. Anote en el papel (a) ¿Cuanto crecieron las exportaciones argentinas entre 2002 y 2006? (b) Ordenado de mayor a menor desde el pais con más crecimiento de expo hasta el de menos ¿Que lugar ocupa Argentina?

Ahora dele un click al siguiente gráfica. recorra la siguiente tabla lentamente. Disfrutela. Baje despacito leyendo de a uno. (P.D.: 2002 = 100%. ¡Gracias Tincho!)

¿Que tan cerca estuvo?

Elemaco

Fuente: Comtrade

La naturaleza en reposo

Mientras la vida se empeña irresponsablemente en absorber esos preciados momentos que la ética bloggera exige dedicar al cuidado del lector amigo, no tuve mejor idea que convidaros, para que no decaiga, con este breve adagio que la naturaleza nos ofrece. Dura dos minutos. Prendan los parlantes y disfruten. Vale la pena.

Feliz Lunes

Al final, la culpa era de ellos

"Un tour por lo que es la cadena de producción textil de Catwalk, en India:

Se empieza por una moderna cadena de montaje, complicada

Luego, para respetar la confección artesanal...

todo se hace a mano

Y luego, sí, el producto final:

Y el "chopin"

Dicen por ahí que esta firma posee 130 fábricas en toda la India, con 12 dedicadas a la producción de zapatos clase A. Los empleados trabajan prácticamente por la comida. viven dentro de las fabricas, concinan allí mismo. Duermen en colchones en los pasillos y trabajan unas 16 a 17 horas."

Será o no será cierto, no lo sé... esto me llego en una bendita cadena de mails. Que se yo, a mi me sirvió para ver de donde "Cheeky", entre otras, saco el know how.

Y bue, digamos que es viernes.

Preguntonta inflacionaria

Elemaco: Habria que bajarle el IVA a los bienes de la canasta de consumo

Papá Elemaco: Haces eso y no te bajan los precios al consumidor, queda todo en la cadena comercializadora.

Elemaco: Buenísimo, pero pero pero pero pero…Si la reducción del IVA no te baja el precio al consumidor ¿Por qué las retenciones reducen los precios al consumidor? ¿Por qué no queda todo en la cadena de comercialización?

Papá Elemaco:.............

Con redistribuidores como estos...

Por Elemaco

Imaginen un gobierno que (a) recibió un golpe estrepitoso a su imagen (b) mostró en su historia de gestión económica una indiferencia absoluta por las disyuntivas (Trade-off) que la realidad le plantea (c) propuso un discurso según el cual toda política económica contractiva es golpista y (d) se planteó como una postura “progresista” redistribuidora frente a una triple entente desestabilizadora, elitista y concentradora.

Aplicando regla de tres simple tendremos, en agosto de 2008, política fiscal expansiva, con independencia absoluta de las limitaciones económicas que se planteen.

Si fueras parte de ese gobierno ¿Qué políticas fiscales expansivas elegirías entre las opciones que tenés?¿Reducciones en el IVA a la canasta básicas? ¿Subsidios focalizados a pobres? ¿Construcción de hospitales, caminos rurales y viviendas populares? ¿Financiación del sistema educativo, tecnológico y científico?

Seguro descartarías, recordando tu por la defensa de la mesa de los argentinos y la distribución del ingreso, cualquier medida de tinte regresivo, que beneficiara con exclusividad a las clases medias y altas de la sociedad…

…salvo, claro, que pudieras maquillarla como una concesión pro-trabajador.

Hace casi un año, el 27 de Julio de 2007, Néstor Kirchner aumentó por última vez el piso no imponible del impuesto a las ganancias. Desde este humilde blog surgiría éste post, del cual rescataré la conclusión, aunque recomendando autobombisticamente su lectura (es la parte uno del presente post).

“Los aumentos del mínimo no imponible distribuyen recursos fiscales entre el 10% de mayores ingresos, concentrados casi en su mayoría en Capital Federal. El costo fiscal es astronómico y su costo de oportunidad igual de alto y no solo vuelve al sistema tributario mas regresivo sino que el impacto inflacionario que tiene pichicatear a la economía en la cima del ciclo le pega también mas a los pobres que a los ricos “

Aunque entiendo que Moyano no salga barato, por honestidad intelectual esperaria una reacción masiva frente a este nuevo avance de la burguesía que busca cooptar al estado en defensa de sus intereses clasistas.

Como frutilla de la torta, y porque los amo, les dejo la composición de la recaudación tributaria de Argentina entre 1980 y 2007 y de Japón entre 1927 y 2004 desagregado en impuestos al ingreso, al consumo y al comercio exterior (fuente: Argentina y Japón).

Recuerden: Todo proceso de desarrollo incluye una modernización del sistema tributario hacia uno basado en impuestos directos.

Pero bueno, eso de desarrollarse será un desafío para las generaciones futuras. Yo, por mi parte, aprovecharé el regalito fiscal para hacerme un buen asadito ABC1.

Llamado a la solidaridad

Tengo cinco puntos (A, B , C, x e y) más todas las distancias representadas por las lineas negras

¿Cómo catzo calculo el tamaño del segmento rojito?

Atte

Elemaco

PD: En la version completa tengo 250 puntos y la distancias de cada uno de ellos a otros 15, pero eso vendra en otro post y es otro precio ¿no?

Futurología

El gobierno tendrá no solo la excusa sino la necesidad de reescribir la historia.

Hasta la fecha, preocupados por la mesa de los argentinos, el gobierno logro contener, en el GBA, la inflación de Alimentos y Bebidas por debajo del 12,27% (Risas), guarismo inferior al de todas las provincias que publican sus índices lo suficientemente desagregados como para hacer comparaciones (algunas injustas, como la de Entre Ríos, por ser metodológicamente distinta).


Apuesto mi suscripción anual a la revista de Gran Hermano a que de acá a fin de año la del IPC-GBA comienza una tendencia ascendente que no se reflejará en las demás curvas. “Las cifras del INDEC vuelven a ser confiables” titulará pagina/12. “¡¡Vieron!! Nosotros les avisamos…” espetarán desde La Rosada “…que sin retenciones el pan se iría a $15”.

Feliz lunes

Elemaco

El testamente de il Postino

Aun sin compartir todas sus afirmaciones, recomiendo la lectura del comentario 23 de Il Postino en el post de izquierdas y derechas del viernes.

Mas claro, echale agua.

Behind the Scenes..

Por Genérico y Elemaco:

Parece una charla de café pero fue todo via mail. Plagada de inconsistencias, burdos errores de concepto, utilización vaga de los argumentos y las teorías. Téngase en cuenta que hoy es viernes. Vale reírse y/o involucrarse:

Elemaco: Dijo genérico "hoy confrontar a la sociedad argentina desde un proyecto político que no sea de derecha, implica una derrota" Ayayaya, Genérico ¡Como atrasas!. Tendríamos que medir los proyectos políticos en grados en vez de derecha e izquierda ¿No?

Genérico: Ok, listo. No existen más las ideologías, ni la derecha ni la izquierda. !Dios ha muerto¡ Ya la conozco esa canción y Nietzsche lo dijo hace muchos años (lástima que todo término en el tercer Reich). Pero, bue, cada uno opina como le viene en gana... that`s the beauty of it. En fin,...

Elemaco: ¿Vos que sos? ¿Derecha o Izquierda? ¿45º o 180º? Y sobre todo ¿Por qué sos lo que sos? ¿Yo que soy? Y sobre todo ¿Por qué soy lo que soy? (Igual tengo un sueño violento, ayer derrape hasta las dos de la matina, así que no me des mucha bola...)

Genérico: Ay, ay y ay...Ya te dije que esas preguntas no se responden NUNCA de forma completa por que el individuo como sujeto político es incompleto y nunca se cierra. Si yo dijese que soy tal o cual cosa, y lo enumero de forma acabada ¿Qué me queda? la propia pulsión de la muerte (risas) hace que toda definición, que toda nominación, que todo equilibrio sea absolutamente parcial y arbitario y contingente, es decir complejo, borroso, descorrido.

Decir esto, no quiere decir que ante una coyuntura uno no puede decir, "Estoy acá" o "Estoy allá". Sólo implica que no puedo hacerlo como respuesta a tus preguntas. Y evidentemente, asi como vos estas con el campo no sabes bien por que solo por que no queres ser confundido con un K (¿Notas como basas tu postura en la negatividad del otro?) yo sería un "K crítico" por que no quiero estar con Miguens, Carrió y esa gente.

Elemaco: ¿Entonces que corno es "Un proyecto de derecha" si por definición no se puede definir?

Genérico: Vamos por la negativa. ¿Que es lo que no es K? Eso, acá y ahora es de derecha (es chiste)

A la derecha le gusta el mercado, prefiere un Estado pequeño, entiende que las política sociales del estado deben sólo "corregir" los abusos del mercado (pero nunca meterse con él). Es de "los blancos" (aunque puede ser muy popular), hace de la seguridad un bandera en sí, cree que para pacificar al país hay que olvidar el terrorismo de Estado, etc... y lo que unifica hoy esta incompleta serie de "demandas particulares" como proyecto político de derecha (y a mi entender) ES QUE NO SON K!!

Pero se debería entender que hablo de procesos sociales y no de posiciones individuales.

Elemaco: ¿Vos viste una reacción de derecha? ¿Donde? Lo unico que hubo es un sector pidiendo que bajen los impuestos, un sector que, como tal, no tiene una ideologia sino intereses. Que me den cuando me va mal (2002) y que no me saquen cuando me va bien.

La SRA toda la vida luchó por un TCR alto, hoy K tiene el TCR alto. ¿Eso es de derecha?

Genérico: No comparto. Creo que estamos viendo dos peliculas totalmente diferentes.

¿250.000 personas en Palermo son productores del agro? ¿Carrió tiene campos? ¿Barrionuevo y los gastónomicos que rol cumplen en un reclamo sectorial del campo? ¿solidaridad de clase? ¿la SRA no tiene ideología? (esto ya fue mucho para mi) ¿Las cacerolas piden por un reclamo sectorial o son todos productores?

La SRA quiere TCR alto sin retenciones. K les pone las retenciones y ser arma el quilombo

Elemaco: Eso es oposición por oposición. Llevar la contra. En Argentina hay un par de liberales voladores (Lopez Murphy) y el resto son oportunistas políticos, incluido nuestro ex-presidente (elegí el que quieras). ¿De que derecha promercados me hablan? Distinta es la coalición Pro-Empresaria, pero esa esta enclavada hasta el Duodeno en el gobierno K!!!

Genérico: ¿Yo dije que derecha es sólo promercadismos, sólo liberalismo económico? Creo que no. Son un grupo de demandas particulares articuladas en torno a un "anti-kaismo" marcado. (¿Menem es liberal y por eso es de derecha? ¿Menem no es liberal y sí de derecha? ¿Menem no es de derecha?)

Luego, estamos de acuerdo que si es dificil definir lo que yo llamo derecha, definir lo que es el gobierno es tanto o más complejo.

Igual esta lógica bipolar tieden a ser aplicable a situaciones como la actual y a medida que más se polariza el debate más marcadas quedan las diferencias. Allá por marzo este debate era ocioso.

Elemaco: Yo estoy convencido de que el gobierno es muuucho mas de derecha que yo (whatever that is). Una fachada discursiva. Tipo de cambio real alto, proempresariado amigo K, ganancias extraordinarias, gasto publico a subsidios...

Eso no es izquierda, por mas represores que metas en la carcel.

Genérico: No esta mal ese razonamiento. Así piensa parte de la izquierda y del progresismo.

En un ejemplo sobre la construcción de identidades colectivas (en este ejemplo, "pueblo"):

"Suponemos un barrio en el cual hay violencia racial y no hay más organizaciones que un sindicato. Suponemos también que dicho sindicato comienza una ofensiva antirracista. En términos socio-retóricos, no es el tipo de lucha que le correspondería /literalmente/ (es decir, los derechos sectoriales de los trabajadores).

Sin embargo, las relaciones de contigüidad entre los problemas raciales y los problemas laborales (i.e. porque hay trabajadores negros, etc.) permite que se opere dicho desplazamiento /metonímico/. En caso de que esa relación entre luchas antirracistas y luchas sindicales se prolongara en el tiempo, es esperable que una naturalización ese vínculo, convirtiendo a la metonimia en una /metáfora/ (o, más aun, en una /catacresis/).

De este modo, a pesar del particularismo de las demandas de origen (en contra de la explotación laboral y en contra de la discriminación racial), se establece una cierta homogeneidad equivalencial entre ambas. De manera concomitante, se modifica la "naturaleza" de los sindicatos: dejan de ser la expresión de intereses sectoriales y se convierten en el punto nodal de la constitución hegemónica de un /pueblo/."

Es de Laclau, en "La Razón Populista"

En Palermo gritaban "Si este no es el pueblo, ¿el pueblo donde esta?" En Congreso gritaban "Si este no es el pueblo, ¿el pueblo donde esta?"

Elemaco: Chacall dio en el clavo

... Y sigue ...

Buen fin de semana.

Maldición China

Pienso que la cosa es algo más compleja de lo que leimos por ahí. Hasta ahora K nunca había perdido así. No sabemos como actúa en estos escenarios. Por lo general tiende a doblar la apuesta, pero ¿Cómo sería eso ahora?. No veo claro el panorama. Lo que si, es que si se bajan del proyecto original, después, se vienen facturas para todo el mundo. Irán por los que no votaron el proyecto, por los que se dieron vuelta, por los que no apoyaron, por los medios, por la UIA, por el PJ disidente, por Sancor, por todos...

A mi entender, si alguien espera de acá en más un gobierno más débil se equivoca. Se perdió una batalla... la guerra es larga, y K va a pelear.

Dicen por ahí, que los chinos tienen una maldición... las misma, reza de modo muy sutil:

"Ojalá te toquen vivir tiempos interesantes"

¿será?

Genérico (que como todos, esta mal dormido)

PD: Aclaremos por las dudas. El orgasmo de republicanismo que muchos experimentan no lo comparto. Estoy en contra de las posturas procampo, desde lo discursivo y como posicionamiento político. Lo que fue este post es la preocupación por lo que vendrá.

¿Mamá o Papá?

“¿A quien querés más? ¿A tu mamá o a tu papá?” me preguntó

“La maaama e’ la maamaa” contesté con mi mejor acento italiano “aunque los cuentos de Robotín de mi papá son uno de los mejores recuerdos de mi infancia”. ¡Que dilema! Apoyando la cabeza en el almohadón, comparé las opciones durante unos 60 segundos. “A ninguno" dije "….nono a los dos…" me corregí rapidamente "no sé, no sé”. 30 segundos más de silencio. El ruidito de sus dedos golpeando contra el escritorio comenzaba a irritarme. “¿Le molestaría parar con los deditos, Doctora? ¡Estoy tratando de pensar!” La presión en el pecho comenzó, como siempre, imperceptiblemente y cuando me di cuenta ya estaba instalada. Dos toquecitos con el inhalador no cambiarían nada “¿Por qué me pregunta eso, doctora? ¿Qué sentido tiene esa pregunta? ¿Por qué me hace esto?" la habitacion se me venia encima "¿Por qué me hace esto? ¿Por qué?”

Y desde allí todo seria medio borroso. El tac tac de unos pasos apurados, un portazo, una ráfaga de aire llenando mis pulmones, un mozo de cara larga con un cortado, un vasito de jugo de naranja y una macitas horribles y el movimiento febril de una lapicera sobre unas servilletas que terminarían convirtiéndose en este post.

¿A que plaza voy mañana?

A la del campo no. Considero su reclamo legítimo y no sólo sobre si las retenciones son 35% o 38%, sino sobre la discriminación negativa sectorial sistemática como política de estado. Pero hubieron y hay muchos reclamos tanto o más legítimos en los cuales no me apersoné. No esta en mis “Top 5” de prioridades. Creo entender, y a pesar de los esfuerzos que han hecho por convencerme de lo contrario, que este es un reclamo sectorial (Aunque algunas cosas exceden al sector, como ser el poder ejecutivo "legislando" sobre impuestos o los poderes divinos para el presidente del ONCCA). No veo un reclamo ideológico, clasista o una revolución de derecha. Me resulta obvio también que así sea. Ley de inercia: En la ausencia de fuerzas exteriores, todo cuerpo continúa en estado de reposo o de movimiento rectilíneo uniforme, salvo que considere afectados sus intereses, en cuyo caso reclama. Esta ley aplica para el campo, para la UIA, para los obreros metalúrgicos, para los docentes, los jubilados, los estudiantes del Buenos Aires, los pilotos de aerolíneas, las señoras bienudas de barrio norte o los estadus confederadus du Brasil.

Pero tampoco voy a la de Nestor, pero por una razón mas contundente: Tengo miedo de que me confundan con ellos. Tengo miedo que alguien crea que puedo avalar a un gobierno que tiene como política de estado la falta de transparencia, la mentira y la hipocresía. Un gobierno que, mezquinamente, no tuvo miedo en dividir a la sociedad en dos. Un gobierno que no tiene vergüenza en maquillar su modelo de “doble transferencia” (del campo a la industria y de todos al campo y a la industria) como progresista. Un gobierno que no solo no se ocupa de lo importante, sino tampoco de lo urgente. Que mientras pasan los días y consolidamos nuestra latinoamericanzación en su sentido mas peyorativo, pierde el tiempo con una empresita aérea, construyendo un trencito o repartiendo subsidios entre sus empresarios afines bien apoltronados donde corresponde (sector energético, por ejemplo). Que nos aísla no solo del mundo sino de nuestros vecinos. Que duerme en unos laureles que ya desde hace un tiempo dejaron de largar olor mientras nos gritan “Huelan Argentinos y Argentinos, Huelan”.

Por eso no voy. No se están peleando dos modelos de país. El día que se debata el modelo de país, el debate importante, el que no se decide a los gritos, el que venimos evitando y escondiendo detrás de un puntito del PBI a repartir, ese día pongo el pecho. Mientras tanto escribo un blog.

¡Jugate conmigo!

¿No te gusto la pseudo neutralidad? ¿Tampoco queres ir a ninguna plaza? ¡Jugate entonces!

Hoy a las 18:00 (asi no chocas ni con el gobierno ni con el campo) todos en Parque centenario bajo la bandera "nosotros no estamos en ninguna plaza". ¿Estas mas cerca del gobierno? Parque Lezama te espera ¿Que estas del diome para el lado del campo? Parque Las Heras.

¡¡Y si después del laburo pintó una birra, placita Serrano a las 19:30!!

Extra, Extra!!

Por Genérico

No quiero hacer un gran post al respecto, pero no es un dato menor... el blog ha llegado de la mano de Elemaco (como no podía ser de otro modo) a la tapa del "gran diario" argentino, y no es poca cosa. En absoluto. Miren, ahí lo tienen.

Y si siguen un post hacia abajo, van a ver de donde salió todo esto.

¿Qué me cuentan?. Leer Economista Serial, a veces, paga.

Buen fin de semana.

PD: si hacen click en los avisos, también, nos garpa a nosotros...

From: Elemaco

To: El gran pueblo argentino, salud.
Asunto: Gato por liebre

Estimadísimo soberano:

Me dirijo a usted con el pretencioso objetivo de haceros notar un pequeño error que parecería haberse deslizado en el controvertido Proyecto de Ley que se encuentra en debate en el Honorable Congreso de la Nación.

Dice la resolución de la ONCCA (amén) que hoy reglamenta el régimen de compensaciones que el monto total a compensar al productor surge de una fórmula que en simbolitos es "DPA x TN x PTD= MC" y que en castizo se lee "(MC) la plata que te devuelvo es (DPA) la diferencia entre la tasa vigente desde la 125 y la de antes del bolonqui multiplicada por (TN) la cantidad de toneladas que vendiste multiplicado por (PTD) el precio que cobraste"

¿Hay algo extraño en esa frase? Releala, amigo soberano. tómese 3 minutos. No deje que este servidor le quite el gusto de descubrir el tongo.

"No hay tongo, no hay tongo" me gritaría indignado si me tuviera frente a usted. Respondería yo con miradas indiferentes primero y con leves movimientos de la cabeza después. "i'm sorry" diríale luego, en ese ingles británico que vuelve mas solemne todo momento solemne "but there is a tong"

El secreto está en la frase "multiplicado por el precio que cobraste". ¿Por qué? Porque este ya tiene descontadas las retenciones. Asi, por ejemplo, si dicen estar devolviendo un 10% de retenciones, en realidad están devolviendo muito menos. Un ejemplo numérico con gráfico a tres colores puede ayudar a develar el misterio.

Con una soja en U$D 600, la retención hoy es del 49%, o sea U$D 304 para el productor y U$D 296 para el estado. ¿Cuánto debe compensarse al "pequeño productor" para que termine pagando una alicuota efectiva de 30%?

La lógica newtoniana diría que si se devuelve al productor 19% de U$D 600 (U$D 116) terminará cobrando U$D 420. Los U$D 180 que quedarían en el estado son, efectivamente, el 30% del precio internacional de la soja.

¿Que pasa si, en cambio, el reintegro se calcula como el 19% de "lo que cobraste", que en este ejemplo es U$D 304? En ese caso el reintegro sería de U$D 58, exactamente la mitad de lo que se cobraría según el esquema lógico newtoniano.

Conclusion: Donde lea en el diario "estamos compensando un x% a los pequeños productores" en realidad debera leer "estamos compensando la mitad de x% a los pequeños productores"

De esta manera, excelentísimo soberano, se despide este humilde servidor, a sabiendas de que, independientemente de cual sea vuestra postura respecto a las retenciones, usted merece no ser mal informado.

Sincerely Yours

Elemaco

PD: Si, le robé el recurso "mail" a Rollo. ¿Y?

¡Buen provecho!

La deuda de la democracia

Por Genérico

Hace tiempo que tenía este post en la cabeza. Se me ocurrió que veamos un poco la historia reciente de nuestro país, a través de una sola serie... un sólo dato para ver que pasó desde que en nuestro país el sistema democrático se afianzó de forma definitiva. Dicen que una imagen vale más que mil palabras, dicen eso, algunos por ahí...

Se conoce como "subir por escalera" a la evolución de la pobreza en Argentina. Cada crisis implica un "salto" en la cantidad de personas en condición de pobreza. Cada recuperación no revierte ese resultado y te deja en un piso cada vez más alto.

En 1982, la incidencia de la pobreza era del 5,1%. Luego en los '80 nunca bajó del 13% y desde mediados de 1995 el 25% de la población argentina es pobre.

El peor fracaso de una sociedad. Sobran las palabras.


PD: la serie es un mix del cenda-indec-sel consultores. A las fuentes los remito.

PD2: el 30,3% del último dato es de sel consultores, y como tal debe tomarse como una estimación de máxima, dado que el valor de la misma dependerá del nivel de precios que se use. Si no me falla la memoria, el dato oficial del Indec se ubica cerca del 20%.

Más evidencia para la "hipotesis Voladora"

Más evidencia. ¿Cuál fue la composición del aumento de la PEA luego de la convertibilidad? Fuente: 2001 y 2007


Caso cerrado

Hipótesis voladora

Montado sobre el post anterior, arriesgo una hipótesis voladora sobre coyuntura.

El desempleo se mide como la cantidad de gente que busca trabajo y no encuentra y puede caer por dos cosas: a) porque el desempleado encuentra trabajo o b) porque no busca más. La curva azul del siguiente gráfico es la tasa de actividad, que es la suma de la gente que está trabajando y la que está buscando trabajo. El desempleo es su diferencia con la curva roja, que muestra a quienes están trabajando.
Luego de la convertibilidad, la tasa de empleo crece velozmente pero simultáneamente aumenta la PEA por los trabajadores secundarios que tienen que laburar, dados los salarios reales más bajos del trabajador principal.

hipótesis voladora: ¡Pasemos a un modelo de salarios mas altos (TCR mas bajo) y el desempleo puede incluso bajar! (y los pibes volver al cole)

Atte

Elemaco

¿Trabajar o estudiar?

Hay un hecho estilizado es simple. Sus posibles lecturas infinitas y la de este servidor, con el pesimismo que lo acompaña desde hace algún tiempo, es particularmente triste.

La matricula de estudiantes secundarios está cayendo desde el año 2003 y la de estudiantes primarios estancada desde 2001. Las dos provincias más afectadas, únicas que muestran variaciones negativas en el último quinquenio, fueron Buenos Aires y Santa Fe, según muestra, por ahora la DINIECE.

Si pensamos en una tasa vegetativa mínima del 1% o 1,5% interanual para que la tasa de cobertura no caiga, estamos hablando de 250 mil alumnos que no entraron en la escuela primaria y casi 150 mil en el secundario.



¿Qué es lo que mi alterada mente de economista, acostumbrada a forzar a los números a decir más de lo que dicen, interpreta?

La crisis de 2001 se resolvió con el más ortodoxo de los ajustes. Amén de la ruptura generalizada de los contratos y la violenta redistribución regresiva de la riqueza, la economía argentina aprovechó la flamante flexibilidad para reducir los salarios reales un 35%, hundiendo a más del 50% de la población bajo la línea de pobreza.

Sacar o no a los pibes de la escuela no se decide con una moneda. No es comprar o no Comprar Tang. Es una variable cuyo ajuste resiste a la caída los ingresos. Atravesado cierto umbral mínimo de ingreso del trabajador principal, sin embargo, que los hijos dejen el estudio para trabajar es una cuestión de supervivencia. En 2002 Muchos atravesaron ese umbral y todavía hoy lo miran desde abajo.

Haciendo una cuenta rápida nótese que, todavía en octubre de 2005, era necesario para una familia de no registrados trabajar un 25% más para recibir el mismo salario que en 2001. ¿Y quién cubre esas horas? Los jóvenes, que deberán abandonar tempranamente sus estudios para volcarse a un mercado laboral que los recibirá con sus brazos abiertos para ofrecerles un trabajo mal remunerado, precario, sin jubilación u obra social.


El salto discreto en la poblacion activa en 2003 coincide con un cambio metodológico en la EPH. No sabria distinguir cuanto es por este y cuando por el efecto que describo (Tal vez Siri pueda ayudarme)

La economía argentina hoy crea empleo, aunque a costa de consolidar un esquema de segmentación y precarización laboral. Tenemos 8% de desempleo, pleno empleo de jefes de hogar pero pobreza rozando el 25%. Una triste realidad que se desnuda a medida que el desempleo cae: Argentina es cada vez más latinoamericana.

Con una inflación galopante al 25% interanual, difícil pensar que va a ser tan fácil crear buen empleo o subir el salario real de aquí en más. Así, cada día que pasa, mientras esperamos que el tipo de cambio real alto solito (más algunos subsidios voladores, para ser más exacto) haga la magia de transformar nuestra estructura económica, el mismo paso del tiempo destruye capital humano.

Pero claro, quien nos quitará el saborcito de sentirnos “Tigres Americanos” durante algunos años.

Atte

Elemaco

Esta de moda

Por Genérico

Yo supongo que el marketinero de Martín Redrado no habrá querido quedarse afuera de la moda actual. habrá pensado quizas "¿Qué le hace una mancha más al tigre?". O tal vez quiso simplificarle la vida a los analistas presentando la información "más agregada". Lo más probable, sin embargo, es que haya visto que las cosas se estan poniendo complicadas y utilizó el nestoriano argumento de dejar de publicar información relevante cuando los números no acompañan.

¿De que hablamos? Bueno. Resulta que en el BCRA publica semanalmente un archivito excel con información sobre el mercado monetario local. Es el que usan consultoras, diarios, blogs y demás para hacer análisis y se conoce en la jerga como "seriese". Contiene 5 solapas: Base Monetaria, Reservas, Depósitos, Préstamos y Tasas.

¿Cómo se veía Base Monetaria en el archivo con información hasta el 13/6? (como siempre, click para agrandar):

Y ahora veamos como esta presentada la información en el último informe:

Básicamente, nos quedamos sólo con el consolidado del sector público, y perdimos la información abierta.

¿qué nos decía la info que dejaron de publicar? El "crédito externo neto" del sector público nos dice cuantos dólares le vende/compra el Tesoro al BCRA. El Tesoro le esta dando USD al BCRA y el efecto monetario de esta operación se compensa con el informativo rubro "resto". A partir de ahora, ya no sabremos cuantos dólares le vende el gobierno al BCRA.

En la solapa de Reservas solíamos encontrar esta información:

Y ahora, en cambio, vemos esto:

¡Juntamos el efecto de la valuación del tipo de cambio con otros!! Justo cuando comienza a sonar con fuerza que el dólar va a empezar a apreciarse respecto del Euro y de otras monedas, el efecto de la valuación del tipo de cambio sobre las reservas queda perdido en el "otros". No hay que olvidar que en 2007, este efecto de valuación tuvo peso decisivo sobre el resultado cuasifiscal.

Y así estamos... siempre, con un poco menos de información.

Saludos.-