Un poco de refrescante macro 2: El comercio Exterior

Cuando me pongo oscuro los post no pegan. Así que aconsejado por mi asesora de imagen decidí cambiar mis comentarios críticos por loas al modelo, o a lo sumo postear inocuidades, videitos de música o alguna cadena de mail y para así tener un millón de amigos que me darán un millón de regalos y un millón de abrazos.

O seguir, en cambio, contradiciéndome a mi mismo, tratando de explicar porque lo que en 2006 me gustaba tanto hoy no me cierra (Ruego, amigo lector, no busques doble sentido sexual en esta última oración porque no lo hay).

Y así, oportuno, llega a mis manos el último informe sobre el intercambio comercial argentino de enero de 2008, para descubrir que lo mismo que para los diarios merece pomposos títulos de estilo "Las exportaciones suben 67% y crece el superávit " para mi tiene sabor a poco.

¡A ver! En enero 2008, respecto al mismo mes de un año atrás, las exportaciones aumentaron US$ 2253 millones. Permítanme ir neteando las distintas fuentes de este fenomenal incremento.

US$ 860 fueron de soja y derivados, básicamente precios porque las cantidades no aumentaron demasiado (aunque si algo la composición a favor de los derivados). Es todo básicamente precios pero no quiero caer en el aburrido argumento de los precios porque "Hablar del viento de cola no vende", como me bien aclaro mi asesora.

US$ 770 se explican por trigo no solo por precios, sino porque en la última apertura de los registros de exportación se achico el plazo embarcar los registros a 90 días. Con 7 millones de toneladas anotadas en noviembre, lo que tradicionalmente se exporta en un año entero ahora tiene que salir en 3 meses: Diciembre pasado, este enero maravilloso y el próximo febrero. En marzo se acabó y veremos caer estrepitosamente las cantidades exportadas de trigo.

Entre estos dos bienes encontramos la explicación del 73% de todo el aumento. Neteados de ellos, el 67% de la tapa de los diarios trasforma en un aun muy digno 18,2%

Las MOI aumentan US$ 300 millones, un 26% mas que el año anterior, prácticamente todo empujado por cantidades. La mitad de este aumento es de autos y su intercambio compensado con Brasil. Neteado del fenóme no"autos", el incremento de las exportaciones bajaría de 26% a 13,4%.

Ignorando el aumento de los tres primeros productos (soja, trigo y autos), el aumento en valor de las exportaciones cae del uachi 67% a un mucho mas pobre 13,9%.



-Pero, Elemaco- Me dirán - 13,9% es un numero mas que digno. Poneme 14% durante 10 años y pongo la firma YA!

-¡Un catso! - contestara este servidor - El incremento de las exportaciones MOI tiene por destino casi exclusivo el MERCOSUR y Chile. un incremento de las exportaciones del 14% cuando tus dos principales clientes están creciendo al 5,3% y revalúan sus monedas como locos como puede verse en la curva verde del siguiente grafico no tiene nada de espectacular.

Relativizada entonces la espectacularidad de la dinámica exportadora de la Argentina del 3 a 1, permítanme chicanear un poco mas sobre las bondades de ese 13,9%.

¿Cuales son las principales fuentes de crecimientos de nuestros vecinos comerciales? Sin duda que sus autoridades, como las nuestras, encontraran en las políticas oficiales la génesis de sus éxitos en materia de crecimiento. Sin embargo, permítanme destacar uno: El aumento del precio de las commoditties. Soja o maiz en Brasil, Cobre en Chile, etc.

Así, una parte importante del incremento de las exportaciones argentinas "no commodities" a los paises vecinos esta impulsado, justamente, por el impacto en sus economias del precio de las commoditties.

Si algun dia, Dios me libre, recibimos un bife directo con una caida de los terminos de intercambio, seria de esperarse que el crecimiento de nuestros socios se vea también resentido, y con ello lo poco de la dinámica exportadora que quedaba.

Así que insisto con mi posición. Podemos rascarnos la espalda. Sentirnos del primer mundo y convencernos de que entramos en un nuevo sendero de crecimiento de largo plazo y actuar en consecuencia...

...o sacarnos la careta, aunque no venda, y reconocer que las vacas gordas pueden no ser eternas y actuar como si el mundo no se terminara mañana.

Ya saben, si tiene cuatro patas, cola larga, da leche y hace Muuuuuu.......Cooorrrannnnnnnnn!!! Es un Puma!!

Atte

Elemaco

Las delicias del Modelo CK

Sorprendente lo productivo que me vuelvo cuando se me rompe la compu! Tres días sin conseguir el Windows XP para formatear y pude: Mirar 4 capítulos de Dr. House, Avanzar un 2,5% con el rompecabezas de 3.000 piezas que me cercena el living a la mitad desde hace 8 meses, organizar la montaña de papers que ocupaba la mitad que el rompecabezas deja libre y hasta echarle veneno a esa inmortal cochinilla que pasó del siempre apestado Jazmín a las nunca bien ponderadas Alegrias del Hogar.

Y, sobre todo, la compu rota me permitió pasarme 3 1/2 horas del domingo a la mañana leyendo el diario con la suficiente lucidez como para poder sacar este post con 3 o 4 puntos sobre el modelo CK.

- Nuevas practicas sexuales entre los adolescentes. Increíble!!..... Increíble que Dios haya sido tan injusto conmigo haciéndome nacer 10 años antes! ¡...esto con Menem no pasaba (ja)!.... hablando en serio...mmm..Terrible!

- Una nota de doble pagina sobre el empresariado K que, sensiblemente diferente (alerta de ironia! Alerta de ironia!) del ídem durante los noventa privatizadores, se apoltrona y avanza sobre sectores no transables y/o regulados por el estado. energía, infraestructura, obras públicas y transporte. Nada de sectores dinámicos ni de asomar la cabeza, dios los salve y los libre de alguna vez tener que competir en el mundo!

- La tercera nota hace referencia al avance de las compras por parte de empresas extranjeras de PYMES nacionales que, viendo como se capitalizaron sus activos durante estos cinco años de crecimiento hacen cash-out y a la bolsa.

Recuerde, lector amigo, que tipo de cambio alto es no solo salarios bajos y competitividad frugal, sino una Argentina barata de déme dos. Cualquier semejanza con el proceso de extranjerización post-tequila es pura casualidad.

- Para la cuarta no tengo link, por esa jugada magistral y vanguardista de IECO de actualizarse cada una semana. Esta echaba loas al desarrollo de la industria del calzado, que buscaba posicionarse dentro de los 10 primeros productores mundiales con una produccion de...agarrate...100 millones de pares anuales (JAA, ¡Argentina consume 110!) en un mercado donde china produce 4 de cada 5.

"El riesgo es China y no Brasil" decían, mientras aplicaban salvaguardas, pedían devaluación y aumentaban sus precios 144% frente al 105% del IPC.

- "El credito de largo plazo para pymes es tan solo el 4% del total" decia una quinta nota. ¿Será tenido en cuenta por nuestra gestion progre que la inflación recorta los horizontes de planeamiento y con ellos destruye el sistema financiero y lo desarticula del sistema productivo? Note el lector que no hay herramienta mas "progre" que un sistema financiero desarrollado. A Techint no le cortan el credito, el tipo sale a plazas internacionales y consigue guita. El que no la consigue y no puede crecer, en cambio, es "Rulemanes Don Rolo"

Las delicias del Modelo CK

HLVS

Elemaco

Carrots & Carrots & Carrots

Una pregunta un poco malintencionada.

Supongamos por unos instantes que el gobierno logra ad infinitum mantener el tipo de cambio real alto, violando todos los supuestos elementales de macro I que explican porque con recursos cerca de la plena utilización el tipo de cambio real no es una variable independiente de política económica. Supongamos también que lo hace sin sacrificar ninguna de las políticas expansivas a las cuales le meten gasolina sin asco desde hace algunos años (política fiscal, tasas de interés bajas, controles de precios, subsidios al consumo, etc)

Recuerdo que una de las enseñanzas que pululan sobre el “milagro del sudeste asiático” es que distorsionaron precios y repartieron beneficios con una filosofía de “Stick & Carrot”. Zanahorias y palos que tenían como idea subyacente que todos merecen una oportunidad pero que si los resultados no llegan a llorarle a Gardel. El país se compromete, se sacrifica y te transfiere recursos para tu educación porque tener cara de chico inteligente, pero si te convertís en un adolescente boludón… a laburar.

La pregunta es, entonces: Cuando se piensa en la política de tipo de cambio alto ¿se piensa que, como la convertibilidad, vino para quedarse para siempre? ¿Tiene fecha de caducidad? ¿Hay algún momento para juzgar los resultados y poder llegar a un eventual “bueno muchachos, fue muy lindo, 10 años de salarios bajos deberían haberles dado suficiente como para poder salir a competir al mundo”? ¿Habrá “Stick” alguna vez o aprovecharemos las pampas fértiles para sembrar, cosechar y repartir zanahorias para siempre? Tengase en cuenta que si uno le da demasiado duro a los carrots engorda y se achancha.

En definitiva: ¿Habrá alguien en el Ministerio de Economía haciendo las cuentas para ver si hay algo de progreso “genuino” de la competitividad en la economía, diferenciándolo del empuje coyuntural por un tipo de cambio alto que irremediablemente en algún momento volverá a su “punto de equilibrio”?

¡Ay no! ¡Que bolu! ¡Cierto que del largo plazo no se habla!

En fin, una preguntonta de viernes a la tarde luego de 1 semana de silencio.

Feliz viernes.

Duda existencial.

Preguntonta para cualquier entendido que sepa leer (y expandir) la EPH (y no se la hago a Artemio porque no me da bola).

Es un ejercicio de imaginación voladora. No manejo los números bien y es probable que tenga algún error conceptual violento. Voy, entonces, paso a paso, destribiendo la secuencia mental.

La EPH de 2002, que, entre parentesis, tenia una metodologia distinta a la actual, abarcaba un universo de 24.0 millones de personas. 10.4 millones (43%) declaraban tener ingresos y 12.5 millones (51.9%) declaraban no tenerlos. 1.2 millones figuran como sin respuesta o con ingresos parciales (??)

La ultima EPH publicada (que, ayyy, data de hace mas de tres trimestres) cubre tambien 24,1 millones de personas, 13 millones de ellas con ingresos (53.8%) y 11 sin (46%).

Asi, y con trazo grueso, tenemos unas 2,5 Millones de personas que comenzaron a percibir ingresos en el interin, tipo de cambio alto y crecimiento mediante. Recuerdese que los datos de distribucion del ingreso se calcula solo con la gente que sí recibe ingreso.

Permitanme suponer, y ruego me corrijan si estoy muy equivocado, que la gran mayoria de los nuevos ingresantes lo hicieron "desde abajo", o sea, consiguiendo trabajos que generan ingresos relativamente bajos.

El supuesto es fuerte, pero trata de reflejar la nada ridicula idea de que los mas afectados por la crisis fueron los mas pobres, y que cuando un pobre consigue trabajo en general le pagan poco.

No tengo los Ginis del 2002 y 2007 y no quiero buscarlos ni calcularlos, sin embargo, afirmo cientificamente aunque cabisbajo que la baja fue...mmm...poca.

entonces realizo la afirmación especuladora: ¿No está la "no caida" del Gini escondiendo en realidad un empeoramiento de la distribucion del ingreso?

Los datos de distribución del ingreso no muestran mejoras sensibles a pesar del fuerte aumento de la "base" de la piramide que recibio a un monton de gente que antes estaba afuera del sistema y mi septimo sentido me dice que esto es posible si y sólo si la cima de la piramide recibe un aumento equivalente.

Asi, y según la inmaculada retorica elemaquiana, un par de ricos habrian recibido un ingreso equivalente al de una millonada de tipos que entraron desde la puertita de abajo. En definitiva, la economia K chorrea plusvalia como no lo hizo el salvaje menemismo en sus peores momentos.

En fin, le ruego al "lectorado" generoso me ayude a resolver esta duda existencial, que me carcome las entrañas, encontrando el error de la argumentación y si descubro el error antes de que alguien me lo marque, borrare este post y, si preguntan, negaré su existencia.

atte. H.L.V.S.!!!!

Elemaco, que sufre la vergüenza de no saber leer profesionalmente la EPH.

Pagina 12 y Elemaco ¡Un solo corazón!

¡Que lindo! ¡Que lindo! En un "boost" al ego tan necesario, el ultimo post fue levantado por la gente de pagina 12, en la que sera recordada en mi anales como la "tercer aparicion en los medios" de este muy humilde servidor.

Ahora si, ya no tengo excusas para no ponerme las pilas!

Feliz Lunes

Un poco de refrescante macro!

Nada mejor para sacarse un poco las telarañas neuronales que pensar un poco en la macroeconomía argentina, ese eterno refugio del economista vago, como quien escribe, que pretende analizar la realidad usando sólo con datos que puedan bajarse de internet.

Y lo mejor de la macro es que nunca te decepciona, y mucho menos cuando estas en el la parte ascendente del ciclo. Siempre habrá algún numerito, algún datito que, condimentado con un chistesin y una puesta en escena, podrá convertirse en un post potable.

No se por donde empezar a contar la historia, aunque creo que lo mejor debería ser hacerlo desde el principio.

A pesar del maquillaje mercado internista que pulula, la producción nacional se destina hacia el exterior como no pasaba desde la edad de oro del modelo agroexportador. Medidos en términos corrientes, 1 de cada 4 pesos de "valor" generado en el país tiene como destino el mercado internacional. No el mercado interno que tanto le gusta a OTI, ni la inversión fetiche o el consumo del sector público, sino el sector externo. (ver PD para aclaracion de las fuentes)

Cuanto de esto se llama soja y cuanto Manufacturas de origen industrial o agropecuario lo dejo para otro post, aunque comparto la siguiente tabla para que puedan jugar un rato y sacar sus propias conclusiones.

La segunda pata del binomio "restricción externa" es, obviamente, las importaciones. En la Argentina de 2007 de ISI + expos industriales, las importaciones penetraron en la economía como no lo hicieron en ningún momento de la década de convertibilidad de tipo de cambio apreciado. Hoy, la penetración duplica a la que se observo en promedio en los noventa, con un piso de 6% y un techo de 9.5% según las Cuentas Nacionales del INDEC.
¿Y como se explica este aumento tan fuerte de las importaciones?

a) Casi 2% más de bienes de capital y repuestos como corolario esperable de la tasa de inversión más alta de los últimos quihcicientos años b) un 0,6% de combustible, como resultado de la política energética oficial. c) 2% mas de bienes intermedios, para abastecer a nuestra industria mano-de-obra-barata-insumo-importado intensiva y d) un llamativisimo aumento de la importación de bienes de consumo, que yo sospechaba mas precio-elástica!

Queda, entonces, una tercer pata para poder explicar en que estado se encuentra la restriccion externa.

Aquellos valientes que acompañan este blog desde sus comienzos recordaran las opiniones de este servidor respecto al boom de consumo que se vende desde los diarios. Para los más nuevos o los menos memoriosos, una simple imagen valdrá más que mil palabras. Pero como no se me ocurre una buena imagen para mostrar, transitare el mas engorroso camino del lenguaje escrito: El boom de consumo es una mentira

La Argentina tiene hoy una de las tasas de consumo más bajas de su historia, sólo superiores a las de la última dictadura y su represión salarial. Véase el siguiente gráfico extraído del libraco de Orlando Ferreres:

La explicación de este sorprendente cambio en los hábitos de consumo de la Argentina no está en la toma de conciencia social sobre la importancia del ahorro como fuente de riqueza sino en una realidad mucho más triste. Salarios bajos apuntalados por un mercado laboral segmentado + jubilaciones bajas + trasferencia de ingresos vía tipo de cambio alto = desigualdad alta (¿Como? ¿El tipo de cambio alto es regresivo? oh my god!!).

En la Argentina, entonces, se está ganando cada vez mas plata, pero la plata no la tiene la gente que quiere gasta sino la gente que ahorra.

¿Que puede concluirse con todos estos numerillos?

La Argentina de 2008 de tipo de cambio alto y sustitución de importaciones "Perón-made" tiene una exposición al sector externo como no tuvo desde el auge del modelo agroexportador. La combinación de términos de intercambio históricamente altos con una distribución vergonzosamente regresiva que contiene el consumo mas que compensan la también inéditamente alta dependencia de la producción nacional de abastecimiento importado.

Preguntas voladoras: ¿Que pasará si se caen los términos de intercambio? ¿De donde sacamos los dólares? ¿A quien le recortamos cuando falten dólares? ¿Como redistribuir si reaparece la restricción externa? ¿Porque después de 5 años no se diversifico la fuente de divisas? Los dólares que se invierten ¿Generaran divisas en el futuro? y sobre todo...

...¿Como podemos ser tan soberbios como para creer que con 5 años de buena suerte se nos acabaron 50 de stop & go y mas sin haber hecho absolutamente nada salvo licuar salarios y jubilaciones?

Para finalizar, y siendo sincero, debe concederse al gobierno el haber encontrado y aplicado rigurosamente una política heterodoxa para mantener superavitario el balance comercial. No el trípode "monetaria/fiscal/cambiaria", desde donde viene metiendo pichicata violenta, sino el mucho mas imperceptible congelamiento de la distribución del ingreso. ¿Se imaginan lo que seria la cuenta corriente si el Gini fuera, digamos, como el de 1998? uff! no quiero ni pensarlo.

Atte

Elemaco

PD: Las series largas salen del libro de Orlando Ferreres y los recuadros del Zoom del INDEC. Los valores cuantitativos no coinciden. Personalmente recomiendo sacar conclusiones cualitativas de las series largas y cuantitativas de las cortas.

¿Cómo se llama la obra?

Primer acto: El gobierno aplica revisiones metodológica de dudosa validez estadística, y se generan dudas sobre la representatividad de los datos.

Segundo Acto: El Fondo reclama precisiones sobre las estadísticas del INDEC

Tercer Acto: El gobierno acusa al organismo de invadir la independencia del hacedor de politica económica y denuncia algún complot internacional. La imagen positiva del gobierno sube un par de puntos.

Cuarto Acto: Un RRPP famoso en punta del este choca con el auto y la noticia sale en todos los diarios durante 1 semana. Ya nadie recuerda el primer y segundo acto.

¡Miercoles bajón!

Me levanté bajón, y recordé como hace un año este blog tenía tres meses y yo ondeaba mi bandera de flamante economista y mis dedos se peleaban entre ellos por teclear las ideas que se violentaban por ser posteadas.

Revisaba y analizaba ilusionado los vértices de un proceso virtuoso con una fachada imponente. Un par de luces de neón que encandilaban. Estabilidad macro, solvencia fiscal y comercial, caída de la pobreza, creación de empleo...

...Y en el camino fui bajando las ideas y pasando a una segunda etapa de aceptación del estilo "bueh, tal vez la cosa tiene sus grises" que seria la antesala de otra que también me generaría emociones fuertes. La desilusión (pensaba poner "el desencanto" pero...ejem..."ilusión y desencanto" ya esta bastante trillado)...

...El encuentro de las tristes continuidades, el todo cambia para que nada cambie, el piloto automático. incluso el descubrir y reconocer que aún las luces más encandilantes son el resultado de combinar algo de suerte con lo peorcito que nos dejaron de herencia.

Y para ser más explícito permítanme citarme a mi mismo: Superávit fiscal es jubilaciones y salarios bajos, es un estado retirando su red de contención social. Caída del desempleo es salarios bajos, es salarios en negro. Caída de la pobreza es buena noticia, hasta que llegamos al pleno empleo y descubrimos como cuesta meter al 25% que queda.

Pero ahi no terminaría la cosa y la desilusión resultaría no ser la última fase en el avance de mi psiquis, sino tan sólo un anticipo de la que me inunda ahora. Una sensación que le da sentido a ese grafitti horrible que pintarrajeba arruinando el feliz mural que la seño de plástica nos hizo hacer en las paredes que daban a la calle en mi escuela primaria con nombre de prócer: "lo opuesto del amor no es el odio, sino la indiferencia".

y asi mis dedos, que antes revoloteaban buscando pensar y repensar cualquier fruta, ahora se amontonan todos sobre una sola tecla: la triste e indiferente "Y".

La pobreza no cae ¿YYYY? La desigualdad latinoamericaniza Argentina ¿YYYYY? no habrá desarrollo sin cambio estructural ¿YYYY? el gasto público esto o el gasto público aquello...¿YYYYY? No tenemos politicas de estado ¿YYYY?? ¿A alguien le importa? ¿Son variables que influyen aunque sea en algo en en el proceso de decidir de los "tomadores de decisiones"?

Me levanto bajón y me desespero al pensar que en el fondo cualquier cosa que diga o piense yo o cualquiera no vale nada. "Lo que se hace" sólo coincidirá con "lo que se debe hacer" de pura casualidad, solo si se da la puta coincidencia, que estadísticamente tiene probabilidad cero, de que lo que un par de tipos quieran para si sea lo mismo que lo que todos necesiten.

Y mientras esperamos, pan y circo.

y cuando llegue el día y la suerte se acabe, vamos a mirarnos fingiendo cara de sorpresa y a salir con antorchas en caza de brujas, hasta que llegue el próximo príncipe azul con el ramo de rosas y nos convenza de que es el y de que esta vez si es para siempre.

Primer Aniversario!

Hace exactamente un año salia a la luz el primer informe de inflación del Instituto Nacional de Estadisticas y Censos afectado por las reformas metodológicas que ponian en duda la autenticidad de su información, duda que en el transcurso de los 365 días no solo no logró resolverse sino que se profundizo.

Por eso, en este acto y muy orgulloso, queria desearles a todos un muy feliz Dia Nacional Del *

Saludos

Elemaco

Cambio de perspectiva.

¡Ay dios! ¡Ay dios! ayay! ¿Que vamos a hacer? ¿Que vamos a hacer? ¡¡Auxiliooo!!! ¡¡Agflacion Agflaciooon!! Mujeres y niños primero!! ¿Quién piensa en los niños? ¡¡¡¡Qué alguien piense en los niños!!!!!!!.....

......¡Tranquiiiiillaa, señora! ¡Tranquiiiiilla!

Como una imagen vale más que mil palabras, y mas un viernes a la tarde, permítanme compartir con ustedes el siguiente grafiquíto desactiva-bombas (inspirado por el comment de Damian).
En azul, el precio de cada cultivo en dólares base enero 1999. En rojo, el idem pero pasado a Euros y en líneas punteadas un intento berreta de trasmitir las distintas tendencias que parecen emanar de cada serie.

Los precios están altos, sin duda pero ¿Parece tan trágico el escenario cuando se mira desde otra perspectiva? ¿Es tan evidente la explosión de los precios cuando se lo netea del efecto de la caída de valor del numerario en el mismo periodo?

Repuesta 1: Nop! Respuesta 2: idem respuesta 1.

Asi, y con un poco de imaginación, puede verse como la realidad es mucho mas estable que lo que la nominalidad de los números parece mostrar. Es solo cuestión de perspectiva.

Feliz Viernes!

Elemaco

PD: ¿Quieren ver un deportes en el recuerdo? Miren este post del abuelo cuando solo tenia 15 visitas.

La bola de cristal!

Procedo en el presente arriesgado post a sacar la bola de cristal y con ella (en particular con el angulito que se forma en su base y que puede ver en la foto de mas arriba) rasgar las cuerdas de una guitarra criolla, en un aventurado pronostico del futuro de mediano plazo que buscara responder el interrogante planteado en el post anterior, a saber:

¿Porqué considero que la situación de los commodities es coyuntural? (entendiendo coyuntural como "situación que desaparecerá en un futuro cercano de 1 o 2 años máximo").

Tenia escrito un choclo mooooooi largo (no miento) entrando en detalles de cada mercado que borré en un ataque de furia al grito de "ELEMACO ESTO ES UN EMBOLEEEEEE" que me hizo ganarme miradas entre curiosas y preocupadas de mis compañeros de trabajo. Tengo una chorrada de gráficos y data más puntual que podré compartir a pedido. Sin embargo, y para hacer este post digerible, hago un resumen breve de porque tengo mi pronostico "bearish".

Este año hubo un aumento impresionante en el precio de los principales commoditties agrícolas. Trigo, maíz y soja venían con precios altos que se transformaron en estratosféricos a partir de octubre/noviembre (el grafico no captura los aumentos de diciembre y enero, pero bueh, ya los tenia hechos).

El precio de cada cultivo puede explicarse por "fundamentals" de su mercado. En trigo viene faltando 5 para el peso desde hace varios años, y este año la perdida de casi la mitad de la cosecha de Australia, sumada a la mala producción en Francia, Ukrania, Estados Unidos y Canadá, llevo la relación Stock-consumo a su mínimo histórico. La demanda de trigo mundial no esta subiendo, China no empuja el trigo, pero la oferta esta ajustada porque viene perdiendo área contra el maíz y la soja.

En maíz, en cambio, el problema es de demanda, y tiene nombre y apellido: Biocom bustibles. En USA se planto maíz hasta en las macetas y la oferta sobré compensó el aumento de la demanda. El año pasado faltaron 15 y este año sobraron 5 millones de toneladas, aunque la demanda aumento 50 millones, de 710 a 760 aprox. La mayor demanda hace caer la relación entre esta y lo que hay guardado por las dudas, metiendo presión al mercado y haciendo subir el precio.

La soja venia sobrando desde hace unos años, con aumentos en los stocks mundiales, y venia perdiendo en la relación de precios, sobre todo frente al maíz. La perdida de área de soja en USA frente al maíz combinada con una campaña mala en Brasil hacen que este año falten 15 millones. Menos Oferta = Mas precio.

Asi, los tres cultivos presentan simultáneamente al mercado señales de precios en alza.

Tres commodities con señales apuntando en el mismo sentido es demasiado para los monos con navaja de los fondo de inversión manejados por tipos que ven a Argentina, Brasil, México o Venezuela y se preguntan con ojos dudosos ”¿Latinoamérica?”. Durante 2007 fondos de inversión en todo el mundo, que sospecho creen que cuando compran un índice de "commoditty alimentario" tienen por subyacente una especie de gelatina gomosa que puede transformarse en carne, fideos o polenta según el saborizante que se le ponga, se posicionaron muy muy fuerte en los tres cultivos.

La exposicion de estos fondos supera con creces los registros históricos y hacen parecer Liliputenses a los records que alcanzan los precios y un fondo muy comprados, obviamente, aumentan los precios. Véase, por ejemplo, lo que pasa al final de cada serie en los siguientes gráficos, y en particular la fuerte correlación entre exposicion de los fondos y precio del commoditty.

Conclusión 1: Veo en la actual coyuntura, en particular la que se vive de octubre a esta parte, una burbuja, que responde a una sobre reacción de los fundamentals que apuntan en el mismo sentido.

¿Y el futuro cercano? (1 o 2 campañas)

El trigo se corrige solito. Los precios relativos con los otros cultivos le juegan muy muy a favor. Para la próxima campaña ya se esta hablando de 640 millones de toneladas, 35 mas que las 605 de esta, cuando el consumo anda en el orden de 620. Australia, que ligó sequía dos años seguidos, se humedece y mete tranquilo 10 millones más, Canadá con clima normal mete 5 mas, en el baltico (Rusia, Kazakistan, Ukrania) se esperan campañas muy buenas, Europa levanto restricciones al uso de tierras y ya se espera que aumenten el area sembrada un 10%. Primera señal: baja de precios!.

La soja recupera en EEUU 3 o 4 millones de hectáreas que perdió este año contra el maíz, más los bosques del norte y del amazonas que talen (chiste chiste) y la brecha se cierra. Segunda señal: baja de precios!

Lo que si va a faltar, muchachos, es maíz! Vayan comprando la Presto Pronta!! El efecto va a suavizarse con una desaceleración de la explosión de ethanol del 2007, pero la presion va a seguir. Tercera señal. Alza de precios!

Así, habrá dos mercados fundamentales para abajo y uno para arriba. Algún precio se desinflará y no serán ya tan pomposos los resultados del "High Yield Hedge Fund's Agricultural Commoditty Index" y saldrá un poco de aire de la burbuja. Con las señales mezcladas se acabara la euforia y cuando se acaba la euforia se viene el miedo y el "Uy! tal vez esto esta un poco caro, ¿no?".

Al igual que cuando cayo Rusia o Turquia o Mexico o los tigres asiáticos y la ligó la Argentina, cuando caigan el trigo y la soja se desinflara todo, los tipos desarmarán posiciones y los precios volverán, por lo menos a la situación Pre Junio-2007 o incluso mas.....!!!

Conclusión 2: Con precios mas bajos, el biodiesel en la Argentina volverá a ser negocio y dejara de “destruir valor agregado”!!!

Conclusion 3: Y asi todo, los precios seguiran altos y Argentina condenanda al éxito!

Al menos....así lo veo yo!!

¿Escasez de monedas?

Llenó los diarios, en este calurosiento Enero, la noticia de la escasez de monedas que asola la capital, impulsada por la mafia monederil que, entre otros intereses perversos, como stockearse para el próximo clausura con sus arbitros "monedereables", funden el circulante, que posee mayor valor como commoddity metalico que lo que nominalmente se acepta en cualquier kiosco.

La explicación es una sola y bien sencilla: Todas las monedas chiquitas estan en poder de las empresas de colectivos, que recibieron un aumento de tarifas del 20% hace menos de un mes. Las monedas estan o bien en las maquinas de boletos o en las cajas fuertes de las empresas que las devolveran a la sociedad el próximo 5 de febrero, cuando cobren sus sueldos los colectiveros, que cobran gran parte en una bolsa grande de monedas.

Se acaba la escasez, el mercado negro y el complot en exactamente Siete días!!

Caso cerrado!!

Distorsiones, celestines y biocombustibles: Parte 2

Hasta aquí el debate sobre celestines, subsidios cruzados, perdidas de eficiencia y argumentos neoclásicos disfrazados de cordero. Para un potencialmente interesante debate prospectivo sobre biocombustibles, Tavos plantea buenos tips en su respetuosa respuesta. Mientras tanto, permitanme continuar con lo que deje trunco.

Decíamos, entonces, que la industria de los biocombustibles en la Argentina de Enero de 2008 es un claro ejemplo de como una intervención pública, en este caso un diferencial arancelario, provoca lo conocido como mala asignación estática de los recursos en la jerga neoclásica o, como se bautizo desde la blogosfera local, "creación de valor agregado nula o negativa".

Notara el lector que la diversidad de terminologías esconde un mismo fenómeno, ya analizado en la primera parte.

Preguntábamos ¿Es defendible, a pesar de la perdida de eficiencia generada, el desarrollo de la industria de biocombustibles en la Argentina?

Empiezo por el final, aun a costa de dejar el post con sabor a poco y decepcionar (nuevamente!!): Si, es defendible!! Y para sostener la postura, como 75% del argumento, permítanme mostrar el siguiente grafico:

Puede verse, junto con una especial combinación de colores y texturas que vuelven el grafico particularmente agradable a la vista, el precio promedio del biocombustible efectivamente exportado como una curva decreciente azul, las cantidades exportadas como barras verdes, y el precio del insumo en curvas roja creciente sólida para precios externos y punteada para precio interno. El punto gordo azul en octubre 2006 es orientativo del que en ese momento se pagaba por el combustible.

Hagamos entonces el ejercicio de pararnos en Diciembre de 2007 (cuando Tavos publico su post sobre la evidente "creación de valor agregado nula o negativa" en la industria).

El mal negocio hoy se vuelve evidente. La diferencia entre la línea roja sólida (precio del insumo) y la azul (precio del producto) equivale a los cuadraditos celestitos del post anterior, y la que separa a esta ultima con la línea punteada seria la ganancia del productor de combustibles financiada por el productor agropecuario.

Avancemos en un ejercicio de retrospectiva y parémonos alrededor del punto azul, momento donde posiblemente se hayan tomado las decisiones de inversión que un año después se transformarían en barras verdes.

¿Había celestines evidentes? Nop! ¿Se explica (únicamente) la inversión a hundir por el subsidio desde el productor agropecuario? Nop! ¿Hay "creación de valor agregado nula o negativa"? Nop! ¿Era la conspiración de las grandes trasnacionales y el sector rentista perjudicial para el país? Nop!

¿Pero que paso entre ese momento y el presente para transformar ese panorama tan alentador en el actual caldo de cultivo de celestines ineficientes?

1) Los precios de los commodities agrícolas tocan picos históricamente altos, con precios que superan en mas de un 50% el promedio de los últimos 5 años y que en muchos casos (Ej. trigo o soja) alcanza records históricos. Pronósticos sobre el futuro hay tantos como analistas que busquen explicar el fenómeno. Yo, personalmente, creo que esto fue un "overshooting" y que la cosa se normalizara en precios altos pero no tanto cuando la oferta responda al empuje de la demanda.

2) EEUU, durante 2007, inundó el mundo de ethanol, aumentando su producción anual en casi 40%, al pasar de producir unas 13 millones de toneladas a mas de 21 Millones. Entre enero de 2007 y hoy se abrieron veinticinco plantas nuevas y hay sesenta y cuatro en construcción. Obviamente, frente a una demanda mundial que todavía no se consolido, presiono a la baja de los precios.

3) Pero obviamente, no puede hacerse ningún análisis, ni llegar a la conclusión mas elemental si no tenemos en cuenta que en EE.UU. y desde mediados de 2007, con la nueva Farm Bill, el productor de biodiesel recibe un subsidio de casi U$D300 p/tonelada (Biodisel Blender Tax Credit)! Sisi! U$D 300 para un producto de U$D1000!!

Summary: La Argentina se embarca hace algo más de un año en un proceso de avance en la cadena de valor de sus productos. Una situación estrictamente coyuntural (lease excepcional, ver Post-data) convierte en rojos los resultados de las plantas de biocombustibles, luego de un 2006 espectacular, a punto tal de llevar a los analistas a conclusiones apocalípticas sobre la capacidad de esta industria naciente (jua) de sobrevivir sin la intervención publica. En el medio, Estados Unidos comienza un violento proceso de "dumping" (advertencia: técnicamente la palabra esta mal usada, pero el mensaje se entiende) que ha logrado incluso llevarse puesta la industria europea, que ahora muy feliz envía su aceite a las plantas en USA para recuperarlo en forma de combustible. La Argentina, en cambio, y gracias al diferencial arancelario logra, no solo sobrevivir, sino ganar espacio.

Moraleja 1: La "creación de valor agregado nula o negativa" es un fenómeno estrictamente coyuntural, que desaparece si miramos 6 meses para atrás.

Moraleja 2: El diferencial arancelario logra compensar el efecto adverso de otra distorsión en el mercado mundial (el subsidio de USDA) que induciría el resultado "no eficiente" de no producir biocombustibles.

Y queda en el tintero, obviamente, la prospectiva, que dejo para otro post para no saturar este.

Saluda atte

Elemaco

PD 8 horas despues: Como bien me remarcaron en los comment, y para que el post no pierda su Raison d'etre, ruego al lector releer la moraleja 1 como: La "creación de valor agregado nula o negativa" es un fenómeno que al momento ha demostrado ser estrictamente excepcional, con una historia de nada mas 3 meses.

Distorsiones, celestines y biocombustibles: Parte 1

Hace algo mas de un mes, justo cuando este blog entraba en su etapa vegetativa de decadencia crónica, Tavos publicó su critica al desarrollo de la industria de los biocombustibles. El argumento es muy sólido y, a simple vista, terminal: "La exportaciones del país caen en el proceso de transformar aceite (U$D 850 por ton) en biodiesel (U$D 800 por ton) y el proceso sólo se esta llevando a cabo porque el diferencial arancelario entre el insumo y el producto funciona como un subsidio a las grandes empresas productoras del biocombustible" (mucho más desarrollado, obviamente, en el post original).

Algo sencillamente no me cerraba en el argumento y la oxidación veraniega de la sinapsis cerebral me impedía ver que era. 40 bochornosos días después y motivado por un mail que por asunto tenia "Elemaco, ponete las pilas que el blog se cae(cayó) en picada" se me prendió la lamparita, a saber: Tavos, uno de los mayores exponentes de la "anti-derecha" en la blogosfera local, utiliza en su critica a los biocombustibles los mas neoclásicos de los argumentos.

¿Porqué? Permitanme empezar por el principio, tedioso pero necesario. Tratare de compensar lo aburrido del tema con colores chillones!

Poner un derecho de exportación (retención) a un insumo es conceptualmente igual a poner un arancel a la importación del producto.

Castellano, Elemaco!! Castellano!!

En verde el costo del insumo para el productor, en rojo su ganancia "normal".Imagine una situación en la cual importar Videocaseteras paga un arancel del 50%. Esto da margen al productor para aumentar el precio dando origen al cuadradin amarillo, que se transformara en mayor ganancia, financiada por el pago extra que el consumidor tiene que realizar vis-a-vis la video importable sin aranceles.

En el caso que nos compete, la aplicación de retención baja el precio interno del insumo (la barra verde es mas chiquita) y genera la aparicion del cuadrado rosa, una transferencia desde quien produce el insumo (ej: soja) que cobrara menos que en ausencia de la retención, hacia el productor del bien, que ganara ahora el mismo cuadrado de antes mas el rosa. Me explico ¿No?

La situación de los biocombustibles hoy puede verse en la cuarta barrita. Como el precio del insumo es mayor al del producto, sin la intervención del gobierno el productor de biodiesel no tiene ganancia (Rojito) y directamente no se produciría. La retención baja el precio del insumo y justifica la aparición de la actividad con la nueva ganancia rosita, pero con un plus: Aparece una barrita celeste que no gana nadie, ni el productor, ni el proveedor ni el gobierno, dandose lo que los neoclásicos llaman "Ineficiencia estática en la asignación de los recursos".

"Deja al mercado tranqui" dira el neoclasico "y se va a exportar el aceite evitando la aparición de celestines, que en definitiva son perjudiciales para el país!

-Pero entonces, Elemaco, si los aranceles son equivalentes a las retenciones y estos, como bien mostró Tavos, pueden generar perdidas de eficiencia ¿La protección a la industria nacional puede generar situaciones en las cuales perdemos todos porque aparecen muchas barritas celestitas?

"Claro claro!" respondería mi yo neoclásico "la industria protegida también compite por los recursos con las demás actividades (como la industria del biodiesel lo hace con la de la exportación de aceite) y puede darse una situación en la cual, por ejemplo, sea mas eficiente (menos barritas celestes) exportar los insumos o usarlos en otra actividad que transformarlos internamente."

A modo de ejemplo imagínese una situación en la cual exportar autopartes y planchas de acero sea globalmente mas rentable que combinarlas con matriceros, electricidad y medio ambiente (bienes escasos) para la producción de autos.

-Pará Elemaco!! Te fuiste a la M……! ¿De que hablas? En los últimos años, las industrias protegidas, incluidos esos muertos vivos que masivamente generan barritas celestes, fueron motores del crecimiento, generadoras de empleo y reductoras de la pobreza, así que no me lo compares con la industria de los biocombustibles, donde la perdida de $$$$ es hasta medible!

“Pero más bien!” contestara mi yo más heterodoxo “pero la comparación es injusta, porque por un lado (biocomb) tenés una industria cuyos insumos estaban plenamente utilizados, todo el aceite se exportaba y en el caso de las industrias protegidas sobraban recursos ociosos (trabajadores, capital, hasta electricidad). Al proteger la industria pusiste en funcionamiento recursos sin necesidad de sacarselos a otra actividad. Sumaste en un lado sin restar en el otro. Pero notese que la situación será otra cuando haya plena utilización de los recursos (Trabajo, elecricidad, divisas, financiamiento, entrepreneurship, etc)

Un neoclásico contestaría que basta con dejar los mercados libres para que estos se encarguen de no desaprovechar recursos (aka. Que no haya desempleo). Yo, en cambio, soy conciente de que la protección es (o fue, por lo menos) necesaria para resolver una situación no resoluble por mecanismos automáticos (¿Porqué no? Eso es otro post) aunque soy conciente, y puedo admitir sin considerarme neoclasicon, que en el proceso hubieron muchos recursos mal asignados.

En conclusión: El diferencial arancelario generador de una asignación estática ineficiente es parte indisoluble del “modelo” de protección y sustitución de importaciones que tiene la economía hoy, y que fue clave del crecimiento de los últimos años. Sigue la misma lógica que…mmm….todo! Atacar este punto y no ser conciente de que se está realizando una critica mas general implica, al menos, estar midiendo las cosas con varas de distinto tamaño

Pero entonces, y yendo al grano (volviendo al grano, mejor dicho) ¿Es la distorsión del gobierno en el mercado de los biocombustibles buena o mala? ¿Hay algo que compense la perdida de eficiencia (que nadie niega) que significa transformar el aceite en combustible?

Veremos, veremos!!

Sobre el origen de los roces entre la iglesia y el gobierno K

Y mientras preparo los detalles de un post algo mas elaboradito, permítanme, hermanos míos, compartir con ustedes unas palabras y enseñanzas que nos deja el Antiguo Testamento, en el Capítulo 41 del Génesis donde narra las desventuras de Jose:

25. José dijo a Faraón: "El sueño de Faraón es uno solo: Dios anuncia a Faraón lo que va a hacer.
26. Las siete vacas buenas son siete años de abundancia y las siete espigas buenas, siete años son: porque el sueño es uno solo.
27. Y las siete vacas macilentas y malas que subían después de aquéllas, son siete años; e igualmente las siete espigas flacas y asolanadas, es que habrá siete años de hambre.
….
33. Ahora, pues, fíjese Faraón en algún hombre inteligente y sabio, y póngalo al frente de Egipto.
34. Hágalo así Faraón: ponga encargados al frente del país y exija el quinto a Egipto durante los siete años de abundancia.
35. Ellos recogerán todo el comestible de esos años buenos que vienen, almacenarán el grano a disposición de Faraón en las ciudades, y lo guardarán.
36. De esta forma quedarán registradas las reservas de alimento del país para los siete años de hambre que habrá en Egipto, y así no perecerá el país de hambre."

¿Saben como se llama eso?

POLÍTICA ANTICICLICA!!!

El tren bala

No hablo del que cruza Europa, ni siquiera del japones que flota sobre rieles electromagneticos de Adamantium, y mucho menos del Porteño-rosarino-cordooobes que dicen que se viene sino del que cruza Puerto Madero desde Cordoba a Independencia.

Palabras para describirlo sobrarian si usara mas que estas dos: "esmuy marica".

No solo es amarillo, muy amarillo sino que es un tren que....FRENA CUANDO VIENEN LOS AUTOS!!! Sisis, oyeron bien! Circula a 20, cuando se acerca al paso nivel toca una bocinita medio marica y....FRENA!! No entendio nada! No entendio nada!. Un tren, un verdadero tren, no frena, papá!! Clava la bocinaza desde antes de aparecer en el horizonte y al que no lo escucho chau picho!

Las dos veces que tuve el displacer de viajar habia, como maximo, en los tres vagones, 20 personas con un 75% de turistas. ¿Cuanto cuesta este tren a la ciudad? ¿Cuantas externalidades chorrea?¿Que hace? ¿Para que sirve? ¿Cuanto costo su compra? ¿Porque el boleto costaba $1 en diciembre y no subio con el resto de los transportes? y sobre todo....

....¿Porque me pico el boleto un chancho que tranquilamente podria haber sido Stripper de America? Eso ya fue demasiado! Uno espera un chancho como dios manda, con su chomba azul dos talles mas grande, que te mira con mala cara y te suena el silvato en el oido abusando de sus taponcitos naranjas colgando. Pero no! El chancho del tren bala pasa todo fachero (según me hizo notar mi compañera de trabajo, obviamente) con sus anteojos negros y su remera dos talles mas chicos.

Un papelon!

Buen fin de semana

Defensa al consumidor

Generalmente no adscribo a las teorías conspirativas del estilo “El complot de la Mafia de la papa” o el boicot al tomate, pero esta vez no solo lo hago sino que incluso levanto este post pretencioso que busca dar origen a una.

Por segundo bimestre consecutivo la distribuidora de Gas de la CABA, Metrogas, no emitió mi factura, reemplazándola un mes después por una intimación en la cual, entre punitorios por pago vencido y gastos de gestión y envío, sufrí un recargo de casi el 10% del valor de la factura original.

La primera vez a mediados de Noviembre me llamo poderosamente la atención, no solo porque soy un fiel pagador de las facturas (a punta tal de que ya me clave con el aumento del ABL en su versión anual) y sigo su evolución a través de Pagomiscuentas, donde tengo registrado el pago de gas bimestral desde hace un año y medio, sino porque que desde entonces presto el triple de atención, a punto tal de que ya esta vez esperaba la intimación que me daba 24hs para evitar el corte.

¿Te pasó? ¿Conoces a alguien a quien que le haya pasado en los últimos tiempos?

Ayúdame a resolver el misterio de las boletas desaparecidas y su impacto inflacionario en el IPE (índices de precios Elemaquiano)

Pd: Obbbviamente, este no era la bomba neutrónica prometida.

La paja en el ojo ajeno

Me acaba de pasar algo muy deprimente y revelador!

Tengo un postazo en mente. Una bomba neutrónica digna de el Premio Nobel......y decidí posponerlo al mejor estilo medio masivo hasta que se vuelva la gente de vacaciones y se recupere el movimiento en la blogósfera para no quemarlo!

Shame on You, Elemaco! Shame on you....

Despierta Corazón

El viernes lo habia posteado y lo saque a los 3 minutos por la doble razon de que a) era malisimo y b) queria ver si en un par de dias dejaba de existir la situacion que le daba razón de ser.

Pero no pasó. Casi una semana después de que la oficina anticorrupción publicara un informe según el cual el 75% de las compras del gobierno se realizaron por contratación directa durante 2003-2005 ningún medio tradicional levanto la nota, salvo una notita perdida de Clarin que pasó sin pena ni gloria.

No lei el informe entero. Admito que las 160 hojas del informe en Enero son directamente intragables, con lo cual no me consta que sea metodologicamente correcto. Ni siquiera soy consciente, para ser sincero, si el universo que cubre de tres mil millones de pesos es relevante, aunque parece un montón de tarasca.

No dudo que la realidad no sea tan tragicomica como la plantea el informe, y que esa sea una conclusión bastante extrema. Estoy seguro, sin embargo, es que no merece la absoluta indiferencia de los medios: Insisto. Según un informe del gobierno, firmado por el primer caballero Nestor Kirchner, el 75% de sus contrataciones fueron sin licitacion.

Lo cual me lleva preguntarme (y usted escriba, no dudo de que podra darme una respuesta coherente) ¿Que están haciendo los medios? ¿Qué está haciendo la oposición? ¿Como puede ser que esa nota de encabezado bomba no haya salido en la tapa de ningún diario?

Planteo algunas hipotesis voladoras:

a) El informe lo levantaron todos los diarios pero la capacidad googleadora mediocre de Elemaco no supo encontrar las notas.

b) El informe es metodologicamente pobre y los analistas de las redacciones, luego de un cesudo analisis, consideraron que la informacion no era lo suficientemente fidedigna como para merecer ser levantada.

c) La estrategia de Marketing de los diarios solo les permite levantar información berreta, infundada o irrelevante, como las olas de calor, los booms de compras de patinetas o la terrible emergencia vial por la incrible cantidad de choques que se ven desde hace 10 dias!

d) Los grandes diarios argentinos estan haciendo la plancha en Mar de las Pampas,

Y para colmo...hoy volvieron los motochorros! Aprovechare que los diarios estan ilegibles para leer de a 20 por dia el informe, y en 8 dias ver si saco algo mas jugoso!

Saludos

Compuñoño

No recuerdo si lo habia aclarado, pero como octava particularidad que me caracteriza (luego de alto, inteligente, buenmozo, sagaz, divertido, responsable y tierno) se encuentra la de ser un asumido compuñoño...

....y como tal, no puedo dejar de emocionarme cuando veo cosas como estas:

El amigo Koreano combinó el control de la Wii (N.de.E(lemaco) es como un mouse pero que funciona en 3 dimensiones), unos anteojos de plastico medio nardos y un garage donde laburar diseñó un interface como la de Minority Report, y para colmo no lo registro!

Miren los ultimos 10 segundos cuando le pide desesperado a los desarrolladores que le saquen jueguitos!!

Un crack!

Extrapolación muestral

Sin duda los eneros en los medios de comunicación no tienen desperdicio.

En esta oportunidad titula El gran diario argentino en una nota de 800 palabras y casi 5000 caracteres: Al 87 por ciento de la gente les gustaría cambiar de trabajo.

El resultado, que abarca una poblacion de unas...mmmm....¿10 millones de personas? surge de "relevamiento de la compañía Bumeran, que relevó la opinión de 2.000 postulantes a empleo que tenían trabajo en ese momento".

sisi, leyeron bien!! En Bumeran, Portal para buscar trabajo, le preguntaron a 2000 tipos que estan buscando trabajo si quieren cambiar de empleo y con ello concluyen sobre el 87% de la gente. La pregunta que habria que hacerse es porque corno el 13% restante puso que NO quiere cambiar de empleo

Mortal!

¿Qué es el "Modelo Chileno"?

A Hittler le encantaban los perros, a punto tal que algunos dicen que, en vez de pasar sus últimos instantes con su secretaria, decidió encerrarse en el Bunker y presionar el pulsador de la suicida bomba con la mano derecha mientras con la izquierda sostenía las correas de sus perros FluFlu, Little Fuhrer y von Jazminein.

-¿Eso hace- me pregunté - que los perros dejen de ser el amigo mas fiel del hombre para convertirse en un ser despreciable y traidor? Nono, claro que no. Ajaa, mmmm que interesante....Y que pasaría si mmmm por ejemplo...mmmm...El FMI fuera Hittler y Chile un perro...ummm ajaa. ¿Eso vuelve automáticamente al modelo económico del flamante niño prodigio en algo malo? mmmm....nono...- Muy bien Elemaco, la cosa va tomando forma - Simplemente ese es un "NO Argumento" o, en términos de lógica, una "Falacia del amigus de enemigus"....

.....Tribulaba bajo la ducha sobre estas cuestiones trascendentales de la vida cuando me di cuenta de una realidad terrible. "Ayy Elemaco" me dije, asomando la cara desde la ducha y limpiando el vidrio todo empañado para verme "Elemaco querido ¿Sos conciente de que no tenes una opinión formada sobre Chile?"...

Ayyy!! AYY!! 25 Años de vida, 6 de estudios universitarios, 13 meses de Licenciado y 14 de Bloguero y no me forme una opinión sobre el vecino trascordillerano!! Ayy si me viera mi madre!! Corriendo agitado hasta acá, marcando las patitas en el parque de madera (ayy cuando llegue la patrona! Mejor le meto pata a esto!), comencé el exquisito arte de googlear a ver si lograba llenar ese vació existencial que sentía mas o menos por acá (Gesto moviendo horizontalmente a la altura del esternon).

Resultado luego de 30 minutos de Googleo: fracaso total, y 30 minutos es lo maximo que mi cerebro logra mantenerse fijo en una idea sin empezar a pensar en comida.

Inicio entonces este experimento compartido, que espero no resulte un fracaso para no caer en una depresión crónica que condene al blog a un suicidio Terminal. La idea es, sencillamente, que cada uno ponga un granito de arena para responder la pregunta guía ¿De que hablamos cuando hablamos de Chile? ¿Que es el "Modelo Chileno".

No busquen en mí la respuesta. Yo admito, sin vergüenza, que no tengo idea otra que un menjunje de pequeños datitos sueltos que cuando combino se convierten en algo que resulta distinto que lo que creo que "es Chile" y su modelo de mercado.

Simplemente no cuaja en mi idea de "modelo pro-mercado", que vendría a ser algo así como proyectar la Argentina de los 90 del otro lado de la cordillera. Si bien comenzaron tempranamente su proceso de reformas estructurales y tienen una politica comercial que busca la apertura vía tratados bilaterales encuentro que el estado interviene, tiene un rol activo y distorsiona precios relativos y asigna recursos!.

Así, además de la minera estatal, por ejemplo, apoya consistentemente la innovacion y la financiación del capital de riesgo, "pickeó Winners" como la industria del Salmón, la vitivinicola y, si no me equivoco, también la maderera. Tiene uno de los programas de mayor data de promoción a las Pymes, exitosos programas de insercion laboral juvenil e incluso una especie de Banco de Desarrollo. Y ni hablar las envidiadas políticas frente a los capitales especulativos o incluso la presupuestación plurianual y el fondo anticiclico.

Entonces pregunto ¿Que me recomendarían leer si, en rol de educadores, quisieran instruirme sobre "que es el modelo chileno"? Vale todo (orden decreciente de importancia). Recomendación de bibliografía, datos estadísticos, notas de diarios, anécdotas del tipo "tengo un amigo chileno que..." o "Mi papa me contó que" o hasta prejuicios, aunque en este caso se solicita que tengan algún tipo de fundamento empirico.

Atte

Elemaco, que vio decrecer estrepitosamente luego de su googleo su ratio "tiempo disponible / cosas para leer"

La caja de Pandora.

Ay Dios Mio!! ¿Qué hice? ¿Qué hice? ¿Quién me manda a meter la nariz donde no me invitan? Fede en el post de genérico de ayer me dio el pie y, ay mamma pulpo, me llevo a abrir la caja de Pandora.

Resulta que un pobre argentino puede no ser pobre en Chile e, incluso, estar relativamente bastante bien.

Un indigente varón de entre 30 y 49 años en Chile tiene ingresos para consumir, como máximo, 2100 calorías diarias (Al igual que en Uruguay, Brasil, Perú, Paraguay o Bolivia). Consumiendo un 30% mas, esa persona seguiría siendo considerada pobre en la Argentina.

Así es! De acuerdo a la clasificacion local, un pobre argentino consume hasta 2700 Calorías diarias. Es mas fácil ser pobre en la argentina que en Chile (a igualdad de precios, desde ya)! Para verlo en términos de cantidad de comida, vea el siguiente cuadro, en gramos por día.

Un argentino en el borde de la indigencia no comerá un pancho y coca afuera, ni merluza, pero consumirá 2 1/2 mas de carne, un 80% mas de lácteos y huevos, casi un 50% mas de frutas o 27% mas de verduritas.

Moraleja del primer post del año. Dude! Desconfíe de todo. Échele loas a Descartes y su duda metodológica. Si le muestran un número absoluto, páselo a índice, si esta en índice mire el año base o páselo a nominal, si es nominal páselo a real, y si es real mire la tasa de variación, y si esta no le convence, mire la tendencia...

En conclusión: Nuestra tasa de pobreza, en relación a la de los demás países del Cono Sur, esta sobreestimada. Newton planteo un mundo “absoluto”, Einstein uno “relativo”…y ahora resulta que ni siquiera es relativo!!!!

ayy, ayy...solo se que no se nada!!

Trasandinos ellos, trasandinos nosotros

By Generic Juan

Estos últimos días del año me dieron algo de tiempo para leer que se estaba discutiendo en blogolandía. De entre otros debates pesqué uno algo recurrente y sólo por estar algo al pedo (ud. perdone el exabrupto… más, es cierto) me puse a buscar un poco de data para aportar.

El debate es el viejo y conocido modelo chileno. O el modelo chileno versus el no-modelo argento. O lo que sea, uds saben de que hablo. El punto es más o menos así… desde que Argentina perdió el lugar de niña bonita en el discurso mundial sobre lo que los ispas de LATAM deben hacer, Chile apareció como la nueva mimada: Muchos años de crecimiento, estabilidad macro y políticas muy bien vistas en Washington (digo así por que ahí están todos, desde el FMI hasta el WB o el BID, etc… no hablo de consensos… por ahora). Esta el siempre discutido rol de la minera Codelco, y muchos etc.

Pero ¿Qué nos ocupa hoy? Cuando se intenta extrapolar el caso chileno a nuestras pampas surgen infinitos peros. El que yo siempre escuché (y repetí) dice: todo bien con Chile, pero esos años de crecimiento con el modelo de acumulación que tienen no ha redundado en una mejora sustantiva en los niveles de vida de los que menos tienen, o sea, allá ellos. Y de repente dije… ¿será cierto?.

Para verlo me fui a fijar los indicadores más básicos y difundidos de la situación socioeconómica de un país: incidencia de la pobreza, incidencia de la indigencia y distribución del ingreso personal (es decir, el gini).

A verrrr…

There you have… allá por inicios de los noventa compartíamos elevados niveles de pobreza, la cuál afectaba a prácticamente el 40% de la población. Salimos más rápido nosotros. Los primeros años de la convertibilidad estabilizaron los precios, incrementaron los ingresos reales de los habitantes más los resabios del “estado de bienestar” (juajauajua) de los `80 contribuyeron a reducir fuertemente la pobreza. En ese mismo período Chile fue más humilde, y también redujo su pobreza pero se quedo bastantes arriba nuestro. Ya para el `94 la situación nuestra empezaba a hacer agua y Chile seguía para abajo.

El tequila marca el fin de la fiesta, y empieza la divergencia. Mientras Chile siguió reduciendo se pobreza (aunque a menor ritmo), nosotros empezamos a correr, y llegamos en 2003 a una pobreza que se ubicó por arriba del 45%!!!. De ahí, la cosa mejoró bastante… aunque falta demasiado. Y Chile, bien, firme hacia abajo. So, luego de empezar en una situación similar y con 16 años de por medio, en Chile la pobreza se ubica casi 14 pp por debajo de la se registrara en casa en 2006. Lo hizo de forma sólida y sin grandes saltos.

En el caso de los que menos tienen la historia es similar… pero con peor (para nosotros). Allá por el 1990, Chile tenía mayor indigencia que Argentina. Y en 16 años, ésta se redujo algo así del 75%. Y por casa? Bue, en nuestro caso, la cosa reprodujo lo ocurrido con las personas en situación de pobreza, aunque hoy, la indigencia se encuentra levemente por sobre el valor de 1990, pero prácticamente triplica la chilena.

Y? esto es todo? Sólo un último dato. La distribución. Siempre se mencionó que este, es el talón de Aquiles del modelo chileno… quieren ver?

Algo de eso hay. Recién a inicios de los `00 la distribución personal del ingreso comienza a mejorar en Chile. Lo hace a un ritmo relativamente rápido (ojo con la escala… los cambios en el Gini son bastante lentos e implican míseras décimas), aunque el ingreso todavía se encuentra bastante más concentrado que en Arg. (y eso, a pesar de crisis, hiper, devas, etc). En nuestro caso, la distribución empeora de forma sostenida, hasta que luego del máximo de 2003, cae de forma bastante pronunciada, aunque hoy está 7,6% por sobre 1990.

Ahora si. ¿Alguna conclusión? No sé, uds pueden opinar también!! En principio algo podemos decir. La mejora en los indicadores post convertibilidad fue bastante pronunciada, sin embargo todavía no consiguieron revertir los efectos de la crisis, aunque sí confirman un saludable cambio en la tendencia.. Evidentemente las bondades de esta “recuperación” y lo más importante, su sostenimiento en el tiempo será algo que podremos confirmar ex-post.

En cualquier caso, lo de Chile no deja de ser meritorio (y sorprendente para mí), de forma sostenida y en especial en los últimos años ha reducido su pobreza, fuertemente la indigencia y mejorado la distribución. ¿Será así entonces? Despacio y con ritmo bueno ¿Así se llega a la cima? ¿O es sólo la visión del que no lo sufre, algo así como cinismo de clase media bien pensante?

Por ahora, hasta la próxima, meni tenkiús.

The generic

PD: los que saben de esto, conocen las complicaciones metodológicas de estas comparaciones… pero bue, al fin y al cabo, es sólo rock and roll, nenennenennen!!

11avo: No desearas el Plan de Desarrollo de tu prójimo.

No me aguante! Los extrañe demasiado!!

¿Quieren sentir envidia, mucha envidia, de esa que se supone uno tiene que purgarse antes de fin de año para arrancar el que se viene con energias renovadas?...

...Entonces entren a esta página y lean la historia resumida del desarrollo de Singapur que arranca con un "Small country with no natural resources" en 1960 y se convierte en un "mature economy with slower growth" en los 90!!

¿Sienten la envida? ¿Les parece tragicomico que ellos esten planeando el 2018 y nosotros discutiendo si la leche a 0.78 o a 0.83? No se preocupen. Es solo la primer etapa. La peor es la que transita un servidor en este momento: Aceptación y desilusion...

....Se nos va el tren muchachos! Se nos va el tren!

Out of Office

Happy Januka, Feliz Navidad y buen fin de año para todos. No tomen mucho, manejen con cuidado Y vuelvan el año que viene. No abandonen a Elemaco que, recardadas las energias, promete un 2008 feten feten.

Atte

Elemaco (not available)


Estimados:

El Affair "Mina Alumbrera"

Tavos de homoeconomicus levanta un "informe especial" analizando la industria minera de la Argentina. La linea argumental puede resumirse, simplificadamente, en "Ganan mucha plata, entonces tienen que ser que estatales".

Amen de si coincido o no con las conclusiones del post, no queria perder oportunidad de destacar las debilidades metodologicas que tienen sus argumentos. No lo voy a hacer con un post largo y elaborado porque el tiempo me escasea y tampoco es cuestion de laburar dos veces. Invito, en cambio, al lector a visitar estos tres posts que escribiera alla por marzo, cuando a este blog solo lo leia mi mama, mi papa y mi novia.

Primer post

Segundo Post

Tercer Post

Puede entenderse que desde el "sentido comun" uno pueda concluir que si la inversion extranjera directa gana plata en el pais y se la llevan nos estan explotando. Sin embargo, los economistas tienen algunas herramientas adicionales (que se complementan, por ejemplo, con los argumentos con los que il postino en Homoeconomicus) que permiten profundizar un poco mas el analisis.

Concluyo, con la infinita humildad que caracteriza y distingue a este servidor, que no se si la inversion de Mina Alumbrera fue un mal o buen negocio para el pais o si hay que estatizar o expropiar o lo que sea. Lo que si puedo afirmar es que no debe dejarse encandilar por el informe de Homoeconomicus, que ha logrado avanzar muy poco en la busqueda de la respuesta.

Saluda mucho muy atentamente, deseando un buen fin de semana

Elemaco

La prueba de la Bicicleta

Siguiendo con la linea vacacional de profunda refleccion economica, os pongo en conocimiento de la siguiente simpatica pagina web.

Los muchachos se dedican a dejar una bicicleta sin candado en distintes calles de la urbe porteña para filmarla mientras toman el tiempo hasta que se la choreen. Como minimo una idea simpatica, aunque me pregunto de donde sacaran tantas bicicletas (esto suena, sin duda, a una campaña desestabilizante de los EE.UU).

Entre muchisimos parentesis. (Algo asi..(((()))))) ¿A Alguien le consta que en la Capital Federal, digamos hace unos 60 años uno podia dejar la bicicleta en Caning y Santa Fe y no te la robaban? Yo creo firmemenete que NO. Inicio entonces la campaña de desprestigio contra los mayores que critican a mi generacion con datos infundados o indemostrables.

Buen fin de semana

Elemaco de viernes

Terapia Blogueril

Venia tarareando una canción. Creo que era "si tu no vuelves" de Amaral y Chetes. Como cada vez que vengo distraído en la calle, jugaba con las baldosas. Sé que la imagen de un grandulón con traje saltando para pisar las baldosas "en L" debe ser bastante ridícula, pero mi subconsciente me traiciona y me maneja las piernas.

No sé si ellos venían caminando o estaban ahí parados, pero de golpe los tuve a menos de un metro. Uno era un nene que debía tener entre 5 y 6 años. Su mano derecha, con una bolsita de plástico que se agrandaba y se achicaba, le tapaba la boca. Su mano izquierda empujaba a su hermanito de no más de 3, que con los bracitos estirados trataba de sacarle el Poxiran.

Como toda reacción, este insignificante servidor avanzo 10 metros, contuvo el aliento y giro la cabeza para verlo de nuevo. La gente a mi alrededor directamente no los veía, y eso que era mucha, porque cruzaba en ese momento una avenida de las más populosas de la capital.

El nene de 3 empezaba los pucheros porque su hermanito no le daba la bolsa, y este cobarde ser humano no hizo nada. No les saque la bolsa, no pegue un grito desgarrador, no despotrique ni me revele contra el sistema que permite esta atrocidad. No. Seguí caminando...

Durante 2 cuadras enfoque toda mi ira en Cristina y en Néstor y en Menem y en sus modelos económicos y en la mar en coche, hasta que me subí al ascensor y vi en el espejo al tipico que vio lo que pasaba y no hizo nada....

..y diez minutos después, quise sentirme menos culpable escribiendo este post, pero no se me pasa. No sé si les ha pasado pero la sensación es casi física. Sencillamente...me doy asco.

…Y lo peor es que en media hora voy a estar con los muchachos tomando cerveza y jugando al Winning Eleven como si nada.

Primer Presidenta Electa

Che, ya se que es re moderno que nuestro presidente sea una mujer...

...pero a ver si le aflojamos con eso de que es la "Primer Presidenta Electa".

Holahola!! Isabelita no llego por un titulo hereditario ni por su sangre real, tampoco via un golpe de estado. Yo no había nacido pero, según me contaron, en la boleta abajo de Perón decia Perón.

Mi condición de no-nato me permite lavarme las manos pero....haganse cargo, muchachos!!!

En esta ciudad ya no se puede vivir!!!!

El tema tal vez este un poco fuera de moda, pero bueh...yo no elijo los tema de discusión que acompañan a los fucciles de los domingos.

"Viste que bueno" me dijo mi viejo con cara inocente "Por fin van a frenar la construcción de esas torres espantosas " Apuntaba mientras tanto, con su mano, a una grua que despuntaba desde el balcon. "El barrio ya es un quilombo de coches, de gente et al" continuó, en lo que seria la introducción a un discurso de mas de 5 minutos sobre los constructores y sus intereses despiadados y la "esterilidad" de los negocios inmobiliarios que "no sirven para nada". Obviamente hacia referencia a las disposiciones que, desde hace algun tiempo, restringen las edificaciones en los burgueses barrios del norte porteño.

"Ayy, mama pulpo!!" Me dije "Calmate, Elemaco, Calmate que es tu papá" mientras aflojaba mi puño y preparaba mi mejor cara de circunstancia. "Ejem...." carraspie, poniendome de pie y llamando la atención de los presentes "Permitanme jugar a ser el abogado de pobres y ausentes y exponer mi defensa que podre resumir sin dificulrad en dos palabras:

"looooocoo....Curtanseeeee!!"

La prohibición de construir edificios en algunos barrios de la Capital Federal es el típico caso de conflicto de intereses entre dos grupos, donde uno tiene capacidad de organización y lobby, frente a uno atomizado. En este caso particular, a diferencia de, por ejemplo, el de trabajadores sindicalizados vs. empleados en negro, la cosa es mas complicada, porque el segundo grupo es de existencia potencial.

¿Que quiero decir? El principal perjudicado no es la corporación constructora despiadada, vendepatria, insaciable que corrompe y se desvela por obtener ganancias extraordinarias, sino el tipito que no va a poder mudarse al departamento que no se va a construir. Tipito que vera cercenado su derecho a vivir donde se le cante.

El freno a la llegada de nuevos vecinos genera, para los que ya viven y como en los gremios de la edad media, beneficios por "poder de mercado". Menos ruido de los taladros de las construcciones(!!!), mayor presión de agua, menos congestión de transito, en los subtes, mas lugares para estacionar, menos probabilidades de chocar con otro transeúnte cuando uno camina distraído, incluso mayor "rentas" obtenidas en caso de que se quiera alquilar, etc. Beneficios extraordinarios que serán pagados, justamente, por la persona que no podrá mudarse al barrio!

Pero Elemaco ¿Donde esta la injusticia? En el hecho de que los departamentos donde vive la gente que hoy se queja provocaron, hace 20/30/50 años, las mismas molestias a los vecinos que ya vivían y que se la tuvieron que bancar!

¿Querés exclusividad? Andate a vivir a un country. ¿Queres buenos servicios públicos? Paga lo que cuestan entonces y no quieras llevarte un pedazo mas de torta dejando a otros afuera.

Como me indigna el egoísmo de Doña Rosa, que se escuda en que en su inimputabilidad Doña Rosistica. ¿O alguien vio alguna vez a un noticiero diciendo "lamentablemente, esta vez "la gente" esta equivocada".

¿Se acuerdan hace algunos años cuando los buenos ciudadanos de Carilo querían prohibir la entrada de autos al pueblo para todo aquel que no tuviera una casa?

Así, fundo en este acto, y me inscribo como el primer socio, el "Movimiento de los vecinos que tal vez querran mudarse en un futuro cercano a Palermo o Belgrano pero todavia no lo saben y por eso no se organizan para defender sus derechos" (MoVQueMuFuPaBe)

Y como cierre de este post malo malo, comienzo, asimismo mi campaña de junta de firmas para frenar la extensión de la línea D. Los buenos ciudadanos que viven cerca de Congreso de Tucumán, que pagan sus impuestos como corresponde, tiene derecho a viajar sentados.

Lo único que falta es que lleguen las formaciones completas de esa chusma que viene desde Núñez!! Vote NO a la extensión de la línea D.

Casi modo Vacaciones!!

Casi casi en modo vacaciones, me cuesta sobremanera engancharme con los quichicientos debates que andan dando vueltas por ahi, ahora que la economía, que habia pasado de moda durante algunos meses, vuelve a ser interesante!

Basicamente tengo a mis neuronas gastando toda su energia en cavar trincheras, preparandose para el bombardeo que sin tregua pienso darles los cuatro fines de semana que queden de acá a que cierre el año (que coincide con un servidor alcanzando el cuarto de siglo de vida).

Así que, buscando contagiar un poquitin de ese espiritu, y siguiendo la corriente blogueril, os entrego tres perlitas musicales policulturales:

Arriba: Un negro yankee con mnucho mucho ritmo, rodeado de señoritas.

En el medio: Alizee, Bella, Belissima. Desde Francia da un curso de como no hace falta ponerse en bolas para darle spice a una canción.

Abajo: Para que se vayan preparando, Jolin Tsai. Icono del Pop Chino, otra que Britney pero con los ojitos razgados y 1.200.000.000 Fans. ¿Ustedes pensaban que el crecimiento chino significaba solo MP3 Baratos y Soja cada?

¿Se imaginan lo que debe ser una bandita under de medio pelo que recien empieza en China? "Uhhh loco...que bajón!!! Si no empezamos a meter mas gente yo largo todo. Vienen a vernos siempre los mismos 80.000 nabos de siempre y la cosa no crece."

SIDA

Recibo, con muy poquito tiempo, la posta del blogger del momento, el profe Musgrave y se la paso a la nueva generación de bloggers de 2007!

Ahora la tienen Bruno, Contrera, Tincho, Cansarnoso y Ayj.

Distribución de infectados de Sida en el mundo.



No se si la conocian, pero a mi me impresiona mucho cada vez que la veo! La saque de Acá.

Asi, y con la conciencia limpia, sigo aprovechando mi dia de estudio!

Atte

Elemaco

La buena noticia de cada lunes.

Esto señores, si no termina siendo otro exceso de anunciatitis cronica, es una buena notica.

Me entristece solamente que el haya salido en el diario hoy y no me haya dado esta noche para subir el post que tenia pensado. Haciendo ejercicio de egocentrismo, y aprovechando lo desarrollado que tengo ese musculo, me cito a mi mismo en un comment en el post anterior (ese que me quejo porque que no pegoo!!)

(veniase hablando de la existencia o no de pleno empleo).....

En particular, sin embargo, hay que destacar que en muchos grupos etarios SI hay pleno empleo. Miren sino la siguiente tabla:

Tasa de desocupación 8.5
Tasa de desocupación de mujeres 10.6
Tasa de desocupación de varones 6.9
Tasa de desocupación de jefes de hogar 4.4
Tasa de desocupación de mujeres hasta 29 años 18.9
Tasa de desocupación de mujeres de 30 a 64 años 7.1
Tasa de desocupación de varones hasta 29 años 13.5
Tasa de desocupación de varones de 30 a 64 años 3.5

La gran mayoria de la poblacion que podia conseguir un empleo facilmente ya lo hizo!!! Fijense que los que aun tienen gran desempleo son los sectores mas debiles del mercado laboral, como ser los jovenes, las mujeres y en particular la combinacion de ambas.

Lo importante ahora ya no es crear trabajos como loco, sino embarrarse las manos y ver si no puede estar habiendo un problema "microeconomico".

No se para ustedes, pero para un servidor el que un programa focalizado de combate al desempleo salga en la tapa del diario es una gran noticia. Propongo, en este lunes a la mañana optimista, un brindis por la reina!

Feliz Lunes

Elemaco

Las maravillas del cerebro humano

No pretendo con este cortito pisar el elaborado que me mande ayer (y que ayyy, parece que no está pegando). Sin embargo, no queria perder oportunidad de mostrarles el siguiente video-experimento: Es un ejercicio donde se pone a prueba la capacidad de atencion, no aparecera ni un monstruo ni una mina en bolas asi que no tema.

Hay dos equipos enredados haciendose pases de pelota. La idea es contar cuantos pases se hacen los jugadores del equipoc blanco. Haga click aquí, vea el video una sola vez (no hace falta sonido) y tendra más abajo la resolucion.

Luego vuelva al blog y deje comentarios del estilo. "UAUUUU Elemaco!! Fue lo Maass!! Gracias por ilumnarme el camino!!"

"De nada" contestare yo, deseandote un buen fin de semana.

Atte

Elemaco de Viernes